一、九月份國內(nèi)鋼材市場(chǎng)走場(chǎng)回顧：

進(jìn)入9月份后，國內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)了8月跌勢(shì)，雖近期唐山鋼坯拉漲，帶動(dòng)鋼市價(jià)有所回調(diào)，但由于需求跟進(jìn)不足，市價(jià)很快開始轉(zhuǎn)入跌勢(shì)，按照目前市場(chǎng)情況來看，市場(chǎng)利空仍占主導(dǎo)，加上臨近季度末，市場(chǎng)資金面壓力進(jìn)一步趨緊，商家降價(jià)出貨意愿強(qiáng)烈，短期內(nèi)金九不金將成為必然。

從9月份國內(nèi)鋼材市場(chǎng)整體走勢(shì)來看，所有品種都較8月份下跌幅度加大，部分鋼價(jià)創(chuàng)歷史新低。其中長材跌幅最大，板材和管材跌幅其次，而型材跌幅最小。從鋼材指數(shù)來看，截止到9月23日，國內(nèi)鋼材綜合指數(shù)為118.6，比上月下跌5.35%，比去年同期下降13.84%;其中長材指數(shù)在119.7，比上月同期下跌6.63%;比去年同期下跌16.33%;板材指數(shù)在116.4，比上月下跌4.69%，比去年同期下跌11.86%，管材指數(shù)為121.9%，比上月下跌4.51%，比去年同期下跌13.82%。

從鋼鐵區(qū)域價(jià)格指數(shù)來看，9月份各區(qū)域價(jià)格指數(shù)跌勢(shì)加大，其中華北、東北地區(qū)跌幅最大，跌幅在6.6%和5.36%;華北地區(qū)跌幅其次，跌幅在4.15%，中南和西南跌幅在3.73%和3.26%，西北地區(qū)跌幅較小，在3.19%。

從市場(chǎng)監(jiān)測(cè)的鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，9月23日，鋼材品種均較上月末呈下跌趨勢(shì)，其中無縫管跌幅最大，螺紋鋼跌幅較小(詳見下表)。

二、十月份國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)維持盤整

目前市場(chǎng)情況來看，市場(chǎng)利空仍占主導(dǎo)，加上臨近季度末，市場(chǎng)資金面壓力進(jìn)一步趨緊，商家降價(jià)出貨意愿強(qiáng)烈，短期內(nèi)金九不金將成為必然，隨著10月的臨近，商家對(duì)于傳統(tǒng)“銀十”行情非常糾結(jié)，那么到底市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)什么行情，貿(mào)易商該期待還是繼續(xù)失望，下面進(jìn)行一下分析：

1、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期好轉(zhuǎn)

超預(yù)期上漲，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)有所緩解。9月23日匯豐公布了9月份PMI初值，該數(shù)值為50.5%，較上月終值50.2%上升0.3%，此前市場(chǎng)預(yù)期值為50%。此次上漲是該項(xiàng)指數(shù)連續(xù)第四個(gè)月位于榮枯分水嶺上方，顯示我國制造業(yè)運(yùn)行逐步企穩(wěn)。在分項(xiàng)指標(biāo)中，PMI新訂單指數(shù)反彈1%，新出口訂單指數(shù)反彈1.9%。新訂單出現(xiàn)反彈，說明定向穩(wěn)增長措施效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，新出口訂單上漲說明外部需求有所回升。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)有助于改變市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，市場(chǎng)的悲觀預(yù)期有望扭轉(zhuǎn)。

2、鋼廠產(chǎn)量依然維持高位

供應(yīng)方面：據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年1-8月我國粗鋼產(chǎn)量55010萬噸，同比增長2.6%。8月我國粗鋼產(chǎn)量6891萬噸，同比增長1%;8月我國粗鋼日均產(chǎn)量222.3萬噸，較上月略增0.86%。另據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，9月上旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為179.5萬噸，旬環(huán)比大幅增長7.1%。由于前期鋼坯、鐵礦石等原料價(jià)格持續(xù)下跌，因此雖成品材價(jià)格亦跟隨松動(dòng)，但鋼廠生產(chǎn)利潤依然非?？捎^，故生產(chǎn)積極性較高。目前國內(nèi)大型鋼廠檢修計(jì)劃較少，而統(tǒng)計(jì)的河南、邯鄲、唐山等地區(qū)小廠生產(chǎn)率基本維持在85%以上，板材除了部分鋼企有如日照、柳鋼、承鋼等熱軋產(chǎn)線有停產(chǎn)檢修情況，其他鋼企依然少有檢修，熱軋生產(chǎn)率保持高位，因此按照目前情況來看，市場(chǎng)供應(yīng)壓力非常大，后期市價(jià)將長期受此壓制。

3、鋼廠下調(diào)仍是主流

國內(nèi)“調(diào)價(jià)風(fēng)向標(biāo)”寶鋼率先出臺(tái)10月價(jià)格政策，對(duì)熱軋、冷軋等主流產(chǎn)品出廠價(jià)格下調(diào)80-150元/噸，這是寶鋼在平盤三個(gè)月后首次下調(diào)出廠價(jià)格。而國內(nèi)建筑鋼材廠家價(jià)格總體繼續(xù)以下調(diào)為主，以河北鋼鐵為最，大幅下調(diào)了鋼材出廠價(jià)，190-220元左右的降幅勢(shì)必對(duì)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格造成拖累。除此之外，華中安鋼，濟(jì)源，鄂鋼，湘鋼，華東萍鋼，三鋼，日照，西北酒鋼，龍鋼，西南成實(shí)，昆鋼均對(duì)建材進(jìn)行了下調(diào)。雖大部分建材鋼廠在9月份對(duì)建材出廠價(jià)格進(jìn)行了下調(diào)，但9月中旬沙鋼卻僅進(jìn)行平盤追補(bǔ)，而河鋼半月內(nèi)兩次對(duì)市場(chǎng)限價(jià)，也反映出鋼廠有主動(dòng)挺價(jià)意愿。

鋼廠政策大幅下調(diào)，表明目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，制造業(yè)普遍不景氣，鋼廠對(duì)后市看法持悲觀態(tài)度。另外，因鋼價(jià)持續(xù)下跌，導(dǎo)致資源倒掛加劇，鋼廠通過下調(diào)出廠價(jià)來平衡同代理商之間利益與虧損，維持自身訂單穩(wěn)定性亦在情理之中?？偟膩砜?，成本支撐弱化，將不利于市價(jià)向好發(fā)展。

4、出口環(huán)境時(shí)好時(shí)壞，難以穩(wěn)定

據(jù)數(shù)據(jù)顯示：8月鋼材出口量776萬噸，環(huán)比7月的806萬噸下降3.72%;同比增長26.18%，7月同比增速56.50%。8月鋼材進(jìn)口量117萬噸，環(huán)比7月的122萬噸下降4.10%;同比下降4.10%，7月同比增速為3.39%。8月凈出口量為659萬噸，環(huán)比7月的684萬噸下降3.65%;同比增長33.67%，7月同比增速為72.29%。

緣由在于以下兩個(gè)方面：第一、受貿(mào)易周期影響,特別是人民幣的升值，加重了對(duì)外出口的壓力，另外與8月國內(nèi)鋼鐵需求疲弱致使鋼價(jià)表現(xiàn)弱勢(shì)有關(guān),現(xiàn)貨鋼價(jià)指數(shù)月度均價(jià)環(huán)比下跌1.42%,同比下跌11.25%,7月同比增速約-7.92%。第二、當(dāng)前海外需求并不明顯穩(wěn)定復(fù)蘇使得國內(nèi)鋼材出口難以持續(xù)高速增長,尤其是歐、日地區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣不足。而且還有東南亞、東亞等地區(qū)的地域上摩擦不斷，也在一定層面上抑制了鋼鐵的出口量。第三，受近期國內(nèi)鋼鐵市價(jià)屢次刷新歷史的影響，一些外國開始在警惕中國廉價(jià)的鋼鐵資源，其中以反傾銷為首的主要手段不斷抵制中國的鋼鐵出口。

5、市場(chǎng)需求依然偏弱

8月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.9%，增速較7月回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下六年新低。其中，制造業(yè)增長8.0%，較7月份10.0%大幅下滑。細(xì)分行業(yè)分析：8月挖掘機(jī)銷量環(huán)比下降5.6%、同比降30.2%，自3月份以來，逐月下滑趨勢(shì)明顯，我國機(jī)械行業(yè)愈發(fā)低迷;同期我國船廠新接訂單環(huán)比下降 74.1%，同比下降81.2%，新造船市場(chǎng)持續(xù)下滑;8月汽車制造業(yè)增加值同比增長8.5%，比上月回落4.3個(gè)百分點(diǎn)，近期汽車行業(yè)有望走出低谷，但難以大幅回升;8月四大白電總產(chǎn)量合計(jì)2608萬臺(tái)，環(huán)比下滑6.8%，受房地產(chǎn)下滑影響，后期形勢(shì)仍不容樂觀。富寶資訊認(rèn)為，雖近期部分終端需求較7、8月小幅回升，但今年“金九”成色明顯不足，整體需求依然較弱。

6、資金面依然偏緊

資金方面：據(jù)多家機(jī)構(gòu)證實(shí)，央行16日以SLF形式向五大行各投放期限為三個(gè)月的1000億元流動(dòng)性。此舉性質(zhì)類同基礎(chǔ)貨幣的投放，近似全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。但此利好傳導(dǎo)至鋼市影響甚微，由于鋼鐵行業(yè)持續(xù)走下坡路，且不良貸款頻現(xiàn)，銀行對(duì)鋼鐵行業(yè)限貸政策依然沒有絲毫放松。而加之9月處于三季度末，還款壓力更是明顯。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資金緊缺明顯制約了鋼市活躍度。

據(jù)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前無論是貨幣供給還是在貨幣需求均不旺盛，銀行存在惜貸心態(tài)，各大銀行在不良貸款率上升的形勢(shì)下，對(duì)于鋼鐵行業(yè)的限貸依然沒有任何放松跡象。隨著三季末以及國慶長假的臨近，市場(chǎng)資金壓力將會(huì)繼續(xù)加大，資金因素仍是制約國內(nèi)鋼市活躍度的最重要因素。受今年整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資金緊缺影響，市場(chǎng)成交活躍度放緩，庫存周轉(zhuǎn)率放慢，特別是月底、季度末更顯窘?jīng)r。

綜合來看，當(dāng)前國內(nèi)供需矛盾依然突出，去產(chǎn)能化依舊是長期任務(wù)，短期內(nèi)市場(chǎng)矛盾難改，將長期對(duì)市場(chǎng)形成打壓。同時(shí)在期螺、資金等多方面利空拖累下，預(yù)計(jì)十月價(jià)格將繼續(xù)走弱。但近期發(fā)布的一系列政策來看，下半年鐵路投資已確認(rèn)加速，以及棚戶區(qū)改造、污染防治等民生類投資也在繼續(xù)加快，后期隨著政策轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)效益的帶動(dòng)下，后期成交情況有望改善，因此十月后半期市價(jià)或有所好轉(zhuǎn)，但整體反彈幅度將有限。預(yù)計(jì)10月份的鋼市走勢(shì)主基調(diào)的判斷為：依然維持在弱勢(shì)調(diào)整中，中下旬左右價(jià)格有望小幅反彈行情出現(xiàn)。