匯豐制造業(yè)PMI初值創(chuàng)三個月高點。23日數(shù)據(jù)顯示，10月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為50.4，較9月終值回升0.2個百分點，8月匯豐制造業(yè)PMI終值為50.2。表明制造業(yè)活動仍在擴(kuò)張，四季度經(jīng)濟(jì)有望企穩(wěn)回升。

“盡管制造業(yè)10月有可能企穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)仍面臨實質(zhì)有效需求不足的壓力。” 匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，這要求政策面進(jìn)一步寬松，預(yù)計未來幾個月財政和貨幣政策領(lǐng)域都會有更多寬松措施出臺。

海通證券[-0.49% 資金 研報]首席宏觀債券分析師姜超稱，10月匯豐PMI回升幅度不如歷史平均水平。經(jīng)濟(jì)低位徘徊，貨幣政策放松空間依然較大。產(chǎn)出、新訂單和新出口訂單均有回落，顯示需求仍未好轉(zhuǎn);價格指數(shù)也繼續(xù)下跌，表明供需狀況較差，預(yù)計10月PPI環(huán)比下滑。

屈宏斌稱，PMI初值小幅回升，就業(yè)和庫存指數(shù)略有改善，內(nèi)外需雖然有放緩跡象但仍處在擴(kuò)張區(qū)域，通縮壓力則進(jìn)一步加劇，投入和產(chǎn)出價格指數(shù)雙雙回落。

中信證券[-1.69% 資金 研報]首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳稱，在短期經(jīng)濟(jì)承壓的背景下，通過加大基建投資穩(wěn)增長的政策路徑已經(jīng)非常明確。特別是在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，基建項目隨即大量批復(fù)，這也反映出當(dāng)前政府對經(jīng)濟(jì)的態(tài)度。

其實，近期穩(wěn)增長舉措再度密集出臺，一方面在加快水利和基建投資，房地產(chǎn)限購、限貸松綁，另一方面，央行年內(nèi)亦三次下調(diào)回購利率、并向國有大行及股份制商業(yè)銀行釋放SLF資金，以提供流動性支持。

諸建芳指出，在經(jīng)濟(jì)低位運行的背景下，后續(xù)基建領(lǐng)域的項目還將陸續(xù)放出;四季度基建投資也有望從目前21%的水平回升至25%左右，有效對沖地產(chǎn)投資下滑的負(fù)面影響。