由于國內鋼鐵陷入全行業(yè)虧損境地，鋼企資金鏈緊張難續(xù)，且產鋼不止所致，2015年10月，國內鋼價延續(xù)跌勢，并一路下行，未有漲勢，且止跌行情亦未現。業(yè)內人士指數出，11月國內鋼價將繼續(xù)下跌，止跌行情基本難現。

礦山繼續(xù)擴產礦價跌勢再起

10月礦價直線下跌，前期的漲幅已基本消耗，逐漸接近年內的新低價格。10月的跌價行情主要是由于國際礦山擴產策略不變，以及港口庫存上升，鋼廠需求減弱所致。據生意社價格監(jiān)測，截至10月30日，澳洲62%PB粉的港口均價為388.33元/噸，月跌幅為11.18%，同比下跌30.52%，可見10月的礦價在供應增加的利空下跌勢兇猛。數據顯示，必和必拓、力拓、FMG以及淡水河谷三季度產量均保持增長，總量在2.8億噸，季環(huán)比增長5%。且均在季報中宣布增產，尋求通過降低成本，擴大銷售并搶占市場份額，導致礦價承壓下行。其次，國內主流港口礦石庫存又回升至8445萬噸，達到年內次新高，繼續(xù)利空礦價。再次，鋼廠進口礦平均庫存天數在21天(截至10月29日)，月環(huán)比下跌5天，采購需求再次減弱。最后鋼廠爐料配比跌至90.44%，且礦石品位也跌至54.79%，所以采購宣傳余地較大，利空礦價。綜合來看，當前國際巨頭礦山的生產成本均在低位，因此擴產策略長期不會改變，國際礦石市場的供大于求格局會持續(xù)發(fā)酵，打壓礦價。導致國內鋼廠一方面不急于采購，另一方面卻仍舊利用礦石信用證去融資，導致進口礦價格市場混亂。但由于國內期貨升水較高，因此套保套利市場資金增加，價格跌勢放緩。據生意社CCI指數(對百家企業(yè)11月鐵礦石走勢漲跌判斷)，有56%看空，17%看漲，27%看平，因此價格跌勢依舊，但空間收縮。

被迫產鋼謀資金價格新低終延續(xù)

國內鋼市在9月的低迷態(tài)勢下，多數鋼廠選擇在10月開始減產，停產或檢修來應對鋼材過剩供應的尷尬局面，緩解價格壓力。但由于行業(yè)虧損過重，在資金鏈緊張加劇等因素下，不得不被迫持續(xù)生產，進而導致市場供應壓力不減，價格再創(chuàng)新低。

據生意社監(jiān)測數據，截至10月底，鋼廠高爐開工率在78.87%，月環(huán)比僅下降3.17%，且是年內第三低。不過河北地區(qū)鋼廠高爐仍舊保持84.13%的開工率。所以鋼廠確實在減產，但幅度甚微，市場供應壓力依舊。

據中鋼協數據，2015年1-9月，大中型鋼鐵企業(yè)主營業(yè)務虧損552.71億元，虧損企業(yè)數占比高達48.51%。另據生意社數據，截至10月底，樣本鋼廠中僅有3.68%的盈利，創(chuàng)下歷史次新低水平，可見我國鋼鐵已經全行業(yè)陷入虧損境地。且又在高達68.87%的資產負債率下，為了資金鏈的寬松和銀行貸款的延續(xù)，鋼企只能被迫生產，進而導致鋼價下跌。

另一方面，截至10月底，全國五大鋼材社會庫存跌破千萬噸至963.35萬噸，除國慶黃金周外，已經連續(xù)下降六周，并創(chuàng)下年內新低水平。但鋼廠庫存卻又小幅回升(截至10月上旬為1507.44萬噸，旬環(huán)比增加28萬噸)，說明貿易商蓄水池作用基本消失，“廠提出貨，縮減庫存”已經成為當前主流操作。且相比市場來看，這擴大了價格跌幅空間，利空鋼價。

所以，雖然鋼廠減產心態(tài)強烈，但無奈虧損嚴重、資金不足，停產就意味著破產，最終難以擺脫“越虧越生產”的怪圈，并形成“越產價越低”的格局。

終端需求再次萎縮

據國家統(tǒng)計局數據，2015年1~9月，全國房地產開發(fā)投資增速比1~8月再次回落0.9個百分點，為連續(xù)第19個月回落，回落幅度擴大。其中房屋新開工累計面積同比下降12.6%，為連續(xù)第19個月同比下降。而同期全國造承接新船訂單同比下降51.7%，回落幅度收窄;另外9月家用空調繼續(xù)延續(xù)大幅下滑走勢，其他均有所扭轉;冰箱降幅收窄，洗衣機內銷同環(huán)比都出現增長，出口依然下滑;而彩電受北美備貨旺潮拉動以及人民幣貶值刺激彩電出口影響，出口量創(chuàng)歷史新高。與上年同期相比，汽車產量略有下降，銷量基本持平，說明雖然板材市場需求仍舊要好于建材市場，且整體終端需求市場低迷難改，始終難以對上游鋼價形成支撐。

因此對于近期鋼市，鋼廠無奈繼續(xù)生產，難以有效減產是價格下跌的直接原因。而鋼鐵行業(yè)虧損嚴重，鋼鐵企業(yè)資金鏈緊張是目前鋼價下行的最根本原因。生意社鋼鐵分社何杭生認為，鋼價不斷刷新歷史新低行情，已儼然成為鋼市又一新常態(tài)，鋼企資金鏈緊張局面也會隨著鋼價的持續(xù)下跌而延續(xù)。他告訴筆者，近期，生意社對百家企業(yè)10月鋼鐵走勢漲跌判斷調研結果顯示，有57%看空，19%看漲，24%看平，因此，11月鋼價跌勢依舊。此外，天氣轉冷，行業(yè)淡季來臨，以及市場“北材南下”的啟動，預計南方市場跌幅會大于北方市場。