近日，CCTD秦皇島以及環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)持平、下行趨勢，但總體仍維持在警戒線之上。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，迎峰度夏行情已近尾聲。未來一段時(shí)間，電力需求轉(zhuǎn)入淡季，供需偏緊格局將得到一定程度的緩解，煤價(jià)或有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。居高不下的煤價(jià)令電企的日子頗為“難過”。半年報(bào)顯示，多家火電企業(yè)業(yè)績下滑甚至虧損。在一系列政策推動(dòng)下，未來電企重組將呈現(xiàn)三個(gè)趨勢：煤電一體化重組、電企之間橫向兼并重組、央企兼并地方國企。

煤價(jià)上漲動(dòng)力減弱

從供應(yīng)來看，據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)，7月全國原煤產(chǎn)量29438萬噸，同比增長8.5%;1-7月累計(jì)產(chǎn)量200606萬噸，同比增長5.4%。發(fā)改委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上半年竣工達(dá)產(chǎn)的新增煤產(chǎn)能在9000萬噸，下半年還有部分建設(shè)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，另外還將對部分優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦重新核定生產(chǎn)能力，合計(jì)新增產(chǎn)能在2億-3億噸。即使考慮去產(chǎn)能因素，也可凈增有效產(chǎn)能約2億噸。

需求方面，中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月份以來，沿海地區(qū)六大主要發(fā)電企業(yè)的電煤平均日耗回落，由7月27日-31日高點(diǎn)時(shí)的日均83.4萬噸回落至8月1日-4日的75.3萬噸。上述電力企業(yè)的電煤庫存可用天數(shù)隨之回升到15.9天的合理水平。

一位多年從事煤炭生意的張某表示，當(dāng)前晉陜蒙的煤炭供應(yīng)繼續(xù)緊張，山西煤價(jià)短期可能還會(huì)繼續(xù)上漲。不過，動(dòng)力煤消費(fèi)旺季已經(jīng)快結(jié)束，價(jià)格回落的可能性正在加大。

“未來一段時(shí)期，發(fā)電企業(yè)的電煤日耗將出現(xiàn)確定性減少的預(yù)期，降低了主要發(fā)電企業(yè)的電煤采購積極性，削弱了動(dòng)力煤價(jià)格上漲的動(dòng)力。目前動(dòng)力煤市場的觀望氣氛增強(qiáng)，價(jià)格總體保持平穩(wěn)。”中國煤炭市場網(wǎng)副總裁李學(xué)剛指出，一些支持動(dòng)力煤供求活躍和現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行的短期因素繼續(xù)存在：一是煤炭進(jìn)口量持續(xù)減少;二是主要發(fā)電企業(yè)電煤日耗再度增加;三是夏季用電高峰對動(dòng)力煤需求的超預(yù)期增加，淡化了產(chǎn)能釋放和產(chǎn)量增加對煤炭市場的影響，同時(shí)，安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù)等部分制約晉陜蒙等主要產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量增加和外銷的因素繼續(xù)存在。

中國能源研究會(huì)常務(wù)副理事長周大地認(rèn)為，今年煤炭消費(fèi)確實(shí)有所反彈，供需有一定的變化，但炒作的因素比實(shí)際供需因素更大，倒煤、存煤的現(xiàn)象仍然存在。今年下這么多雨，水電肯定會(huì)反彈。在水電的替代作用下，煤炭需求將逐步下降。

找焦網(wǎng)高級分析師李廷認(rèn)為，今年以來，供應(yīng)相對不足仍是煤炭市場矛盾的主要方面，“保供應(yīng)、穩(wěn)價(jià)格”成為相關(guān)部門調(diào)控煤炭市場的主基調(diào)。預(yù)計(jì)未來煤炭產(chǎn)能將繼續(xù)穩(wěn)步釋放，煤炭供應(yīng)壓力將有所緩解。但隨著東部和南方部分煤炭產(chǎn)能關(guān)閉退出、環(huán)渤海港口集體禁止汽運(yùn)煤集港、進(jìn)口煤數(shù)量被限制以及煤炭需求的階段性回升，后期鐵路運(yùn)力將再度成為影響煤炭市場的關(guān)鍵因素，相關(guān)用煤企業(yè)應(yīng)提早做好相關(guān)準(zhǔn)備，相關(guān)調(diào)控部門也需高度重視。

火電利潤全線下滑

煤價(jià)節(jié)節(jié)攀升，電企盈利堪憂。上市公司半年度業(yè)績顯示，多家發(fā)電企業(yè)業(yè)績下滑甚至虧損。

中電聯(lián)近日發(fā)布的《2017年上半年全國電力供需形勢分析預(yù)測報(bào)告》稱，上半年全國煤炭供需平衡偏緊，各環(huán)節(jié)庫存下降，電煤價(jià)格高位上漲，煤電企業(yè)燃料成本大幅攀升，大部分發(fā)電集團(tuán)煤電板塊持續(xù)整體虧損，發(fā)電行業(yè)效益大幅下滑。預(yù)計(jì)下半年電煤供應(yīng)將延續(xù)平衡偏緊局勢，電煤價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，市場交易電量降價(jià)幅度較大且規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，發(fā)電成本難以有效向外疏導(dǎo)，預(yù)計(jì)煤電企業(yè)將持續(xù)虧損，發(fā)電企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營繼續(xù)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

“現(xiàn)在發(fā)電廠日子確實(shí)比較難過，主要有兩個(gè)因素，一是燃料價(jià)格上漲導(dǎo)致成本上升，二是電力市場雖然有所恢復(fù)，但電力供應(yīng)能力過剩的情況還是比較嚴(yán)重。”周大地指出，需要從市場布局平衡出發(fā)，抓緊推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，淘汰落后產(chǎn)能。此外，電煤重組也可以一定程度上抑制投機(jī)性煤價(jià)上漲。

電企重組大勢所趨

針對日趨嚴(yán)峻的煤電博弈現(xiàn)狀，發(fā)改委、工信部等16部委日前聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革防范化解煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)的意見》。《意見》提出，要積極推進(jìn)重組整合。鼓勵(lì)和推動(dòng)大型發(fā)電集團(tuán)實(shí)施重組整合，鼓勵(lì)煤炭、電力等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，加強(qiáng)煤炭、電力企業(yè)中長期合作，穩(wěn)定煤炭市場價(jià)格;支持優(yōu)勢企業(yè)和主業(yè)企業(yè)通過資產(chǎn)重組、股權(quán)合作、資產(chǎn)置換、無償劃轉(zhuǎn)等方式，整合煤電資源。

電力和煤炭行業(yè)也是國企改革重組的焦點(diǎn)。按照國資委的計(jì)劃，央企將在今年內(nèi)通過重組整合減少到100家以內(nèi)，尤其是鋼鐵、煤炭、火電業(yè)務(wù)整合要加快推進(jìn)。

中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦表示，電力企業(yè)重組是解決同質(zhì)化競爭、化解過剩產(chǎn)能的必由路徑。實(shí)施重組的模式大體分為“電企之間橫向兼并重組”、“煤電按產(chǎn)業(yè)鏈上下游聯(lián)姻”、“央企兼并地方國企”三種。

李錦指出，現(xiàn)在從事電力生產(chǎn)的“五大四小”都是國有企業(yè)。“五大”指華能、大唐、華電、國電、國家電投，“四小”指國投電力、國華電力、華潤電力、中廣核。九家同質(zhì)化的企業(yè)參與同質(zhì)化的競爭顯然是不合適的，重組勢在必行。神華與國電、國家電投與華能分別整合重組后，可能會(huì)在集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行業(yè)務(wù)優(yōu)化，讓相對落后的產(chǎn)能適時(shí)退出。神華與國電集團(tuán)重組方案一旦確定，華能、大唐、國電、國電投，及中核、中廣核等電企之間開展同業(yè)整合的可能性會(huì)更大。

東方金誠電力行業(yè)高級分析師劉貴鵬認(rèn)為，以具有優(yōu)勢資源的煤炭企業(yè)與火電企業(yè)組成煤電一體化經(jīng)營實(shí)體將成為常態(tài)，地方政府亦將大力推動(dòng)轄區(qū)內(nèi)的煤電企業(yè)重組整合資源，跨區(qū)域的重組整合也有可能出現(xiàn)。火電企業(yè)如成功實(shí)現(xiàn)煤電重組整合，煤電經(jīng)營一體化程度將大幅提升，有效提升平抑煤炭和電力價(jià)格波動(dòng)的能力，形成煤電企業(yè)的核心競爭力。以具有資源優(yōu)勢的企業(yè)牽頭實(shí)施煤電重組整合，為消化過剩產(chǎn)能、淘汰火電領(lǐng)域落后產(chǎn)能、“僵尸企業(yè)”退出提供了空間。