受益于產業(yè)政策調整，近期超過15家鋼鐵行業(yè)上市公司2018年度業(yè)績預告普遍向好，其中鞍鋼股份等公司預計實現歷史最高凈利潤。

e公司注意到，自去年板塊整體下挫月30%，今年來呈現反彈態(tài)勢，外資在靈活調倉，而市場分析對鋼鐵板塊態(tài)度持謹慎樂觀。

外資調倉

1月22日晚間，鞍鋼股份發(fā)布業(yè)績預告，2018年歸屬上市公司股東凈利潤約78億元，利潤有望實現歷史新高，預計當期每股盈利1.08元，相比2017年公司盈利0.92元/股。

去年9月，鞍鋼股份斥資59億元完成對鞍鋼集團朝陽鋼鐵的收購，實現了鋼鐵主業(yè)優(yōu)質資產整體上市，提高公司盈利水平。據介紹，本次收購前，朝陽鋼鐵與上市公司均從事鋼鐵生產加工業(yè)務，且同受大股東鞍山鋼鐵控制，朝陽鋼鐵與公司構成同業(yè)競爭;本次收購完成后，朝陽鋼鐵將成為公司的全資子公司，從而減少了同業(yè)競爭，并實現鞍山本部、鲅魚圈和朝陽三個鋼鐵生產基地的協(xié)同發(fā)展。

據港交所最新權益披露資料顯示， 1月15日，鞍鋼股份(00347.HK)獲Black Rock, Inc.場內增持約1883萬港元，持股增至7.24%，JPMorgan Chase & Co.也在1月16日增持了約1811萬港元;相比，深港通去年持續(xù)增持了A股鞍鋼股份，最高超過5%，但從近3個月持續(xù)降低了倉位，最新持股比例降至1.8%。

產業(yè)政策調整

除了資產重組增厚業(yè)績，鋼鐵企業(yè)普遍將業(yè)績預增歸因于產業(yè)政策調整、鋼價上漲，并控制費用，提升內部管理，優(yōu)化產品結合等，從而提升了去年盈利水平。

河鋼股份也公布了業(yè)績預喜公告，預計去年公司盈利約34.5億元至37億元，同比有望翻倍，期間每股收益最高約0.35元。公司表示，收益與鋼材市場環(huán)境較上年同期好轉、鋼材價格上升，公司不斷推進客戶結構優(yōu)化、產品結構調整，優(yōu)化生產組織模式，強化內部精細管理，盈利水平較上年同期大幅提高。作為行業(yè)龍頭，寶鋼股份日前發(fā)布的業(yè)績預告顯示，去年公司凈利潤預計增加15億元到23億元，同比增加8%到12%，意味著凈利潤有望突破200億元。

寶鋼股份表示，去年把握國家供給側結構性改革及鋼鐵去產能機遇，強化服務體系建設，充分發(fā)揮多基地協(xié)同運營管理優(yōu)勢，全年實現量價齊升，購銷差價空間同比擴大;另一方面，保障內部制造端生產穩(wěn)定順行取得成效，四大基地的主要工序均超額完成年度計劃目標，重點產品制造能力及品種質量顯著提升。另外，公司深度推進成本削減、深化改革等挖潛增效規(guī)劃舉措取得超預期成效，支撐了同期業(yè)績提升。

另外，酒鋼宏興預計去年度業(yè)績翻倍，同比增幅最高達到1.56倍，在今年披露的鋼企業(yè)績增幅中居前，并預計去年實現凈利潤10.8億元左右。

酒鋼宏興表示，去年隨著國家產業(yè)結構不斷優(yōu)化，“三去一降一補” 和環(huán)保限產政策持續(xù)推進，鋼鐵市場供需關系進一步改善，鋼鐵行業(yè)運營質量顯著提 高。公司也不斷提高管理效率和經營統(tǒng)馭能力，持續(xù)優(yōu)化內部控制體系建設，強化各類費用管控水平，加快高 附加值產品研發(fā)進度等，使得公司經營質量持續(xù)改善。

武進不銹也表示公司推動了 產品創(chuàng)新升級，提高產品附加值，圍繞主營業(yè)務，進一步提高自身競爭力，擴大了銷售規(guī)模，預計去年凈利潤將同比增加近6成;方大特鋼也預計去年凈利潤實現28.7億元至30.47億元，與上年同期增加最多20%。

目前已披露業(yè)績預告的上市鋼企中，重慶鋼鐵在去年預告的凈利潤增幅最大，高達4倍。

行業(yè)提振

從股價表現來看，今年以來(申萬)鋼鐵板塊已觸底反彈，截至1月22日收盤累計上漲4.98%。

SMM鋼鐵行業(yè)分析認為，去年鋼鐵價格的變化是導致鋼鐵企業(yè)業(yè)績預增的主要原因，對比2017年全年，2018年的整體鋼鐵價格依然處在高位，螺紋鋼平均價格要比2017年高出35%以上，高點鋼材利潤超千元。

國內鋼鐵行業(yè)化解產能過剩已接近尾聲。近期中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長于勇表示，國內鋼鐵行業(yè)已提前完成了5年化解過剩產能1億至1.5億噸的上限目標。目前市場環(huán)境明顯改善，產能嚴重過剩矛盾有效緩解，優(yōu)質產能得到發(fā)揮，企業(yè)效益明顯好轉。據介紹，去年前11個月，全國共生產生鐵、粗鋼和鋼材7.08億噸、8.57億噸和10.13億噸，同比分別增長2.44%、6.73%和8.30%。

不過，當前機構分析師對鋼鐵板塊反彈持相對謹慎態(tài)度。

平安證券表示，目前看短期鋼鐵產量上行空間有限，高真實消費帶來的低庫存，短期使鋼價有望偏強震蕩;但由于高利潤下高爐存在復產預期，季節(jié)性以及停工造成的消費下行，疊加高價格下貿易商囤貨意愿仍然較低，未來鋼價上行空間有限。

方正證券也分析指出，受低庫存及需求韌性較強影響，短期鋼價有望偏強震蕩，疊加流動性向好及下游行業(yè)短期釋放利好，低估值板塊或存在波段性反彈機會，推薦低估值高彈性標的華菱鋼鐵，且受螺紋鋼較強勢影響，建議關注長材標的韶鋼松山、三鋼股份; 目前行業(yè)供給側改革基本結束，邏輯重回需求端，遠期下游悲觀需求基本面仍未出現根本性改善，在房地產仍存在下行趨勢 疊加制造業(yè)預期悲觀的情況下，維持板塊及行業(yè)謹慎觀點。