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下載手機(jī)APP 上一年大火的鋰電板塊在閱歷年末回調(diào)后在年后開端反彈，碳酸鋰價(jià)格單邊上揚(yáng)，本以為板塊會(huì)順勢(shì)翻開新的上漲空間，但相反的是3月1日板塊忽然啞火，呈現(xiàn)接連回調(diào)，走出5連陰，整體回調(diào)接近10%。
落井下石，3月7日收盤后風(fēng)聞國(guó)外資本逼空青山集團(tuán)空頭鎳的音訊在商場(chǎng)傳開，當(dāng)晚隔夜倫鎳期貨一度飆漲逾88%，觸及55000美元/噸，創(chuàng)歷史新高。國(guó)內(nèi)滬鎳期貨跟漲，3月7日夜盤買賣時(shí)段，繼續(xù)漲停直至3月8日午間收盤，收?qǐng)?bào)228810元/噸。A股商場(chǎng)也被觸及，有色板塊龍頭華友鈷業(yè)直接在早盤閃崩跌停，當(dāng)天有色板塊大跌，鋰電板塊跟跌3%。
據(jù)了解，因?yàn)槎礞嚤惶叱鲑I賣所無(wú)法交割，青山集團(tuán)開的20萬(wàn)噸鎳空單或許交不呈現(xiàn)貨。風(fēng)聞，嘉能可在LME鎳上逼倉(cāng)青山，意在其印尼鎳礦的60%股權(quán)。青山集團(tuán)正是華友鈷業(yè)(SH：603799)開發(fā)鎳項(xiàng)目的合作方。
隨后的3月9日，俄烏沖突導(dǎo)致的對(duì)俄制裁疊加逼空時(shí)刻，導(dǎo)致A股三大指數(shù)呈現(xiàn)驚懼性跌落，盤中一度下殺擊穿了3150點(diǎn)，而且回填了2020年7月的缺口，一時(shí)刻哀鴻遍野，鋰電指數(shù)盤中最大跌幅超越5%。就在商場(chǎng)絕望之時(shí)，大盤呈現(xiàn)了“V”字反轉(zhuǎn)，鋰電指數(shù)反彈，跌幅收窄。
碳酸鋰價(jià)格從2021年的5萬(wàn)元/噸，上漲至近期的50萬(wàn)元/噸，上游鋰礦資源景氣量高漲，為何鋰電板塊卻接連回調(diào)?
一家歡欣，一家愁
?
其時(shí)鋰元素超高景氣下，誰(shuí)曾想在一年半之前，碳酸鋰價(jià)格不過(guò)3.5萬(wàn)元/噸，很多鋰礦商處在被迫減產(chǎn)、停產(chǎn)、破產(chǎn)的邊緣。而短短兩年內(nèi)，竟呈現(xiàn)一礦難求的戲劇性轉(zhuǎn)折。近日，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格更是單邊上揚(yáng)，突破50萬(wàn)元/噸大關(guān)，氫氧化鋰的價(jià)格大約在45萬(wàn)/噸上下。
碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)(數(shù)據(jù)來(lái)歷：揭露資料)
可是鋰礦資源價(jià)格暴升背后，卻是一家歡欣，一家憂慮。
從工業(yè)鏈上來(lái)看，鋰電板塊的上游盡管賺得盆滿缽滿，但苦了中下游，更是或許給終端帶來(lái)不可避免的“困局”。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，依照鋰精礦到岸價(jià)格每噸3500美金以上(合人民幣2.2萬(wàn)元/噸)，8噸精礦能夠產(chǎn)出1噸碳酸鋰，那碳酸鋰的本錢約在18萬(wàn)/噸，然后依照其時(shí)商場(chǎng)50萬(wàn)/噸出售價(jià)核算，減去中心費(fèi)用，粗算鋰鹽加工廠的凈利潤(rùn)在50%左右。而相對(duì)于鋰礦龍頭贛鋒鋰業(yè)(SZ：002460)、天齊鋰業(yè)(SZ：002466)、中礦資源(SZ：002738)等來(lái)說(shuō)，因?yàn)楣I(yè)鏈一體化較強(qiáng)，出售碳酸鋰的凈利率甚至能夠超越60%。
可見從2021年開端，上游鋰礦、鋰鹽開采及加工和出售的廠商真的是躺著掙錢，而作為鋰礦板塊龍頭，商場(chǎng)對(duì)公司更高的成績(jī)預(yù)期也將給出更高的估值。
可是相比之下，中游就沒那么幸運(yùn)。其間，鋰電池板塊的動(dòng)力電池中游企業(yè)，一方面跟著終端需求高景氣，都為爭(zhēng)搶商場(chǎng)而忙著擴(kuò)產(chǎn)。但上游提價(jià)，中游首先承壓，所以近期就有傳出“寧德年代及部分磷酸鐵鋰廠商下調(diào)3月排產(chǎn)方案”，盡管被證音訊不現(xiàn)實(shí)，但逐利的商場(chǎng)，上游原材料大漲是現(xiàn)實(shí)。
至于中游電池供貨商的采購(gòu)本錢壓力怎么，對(duì)利潤(rùn)率的影響，很快就能看出端倪。天風(fēng)證券研討顯現(xiàn)，若考慮議價(jià)才能、采購(gòu)量等對(duì)實(shí)踐采購(gòu)本錢的影響，疊加性能技術(shù)進(jìn)步與本錢提價(jià)的對(duì)沖，原材料價(jià)格上漲傳導(dǎo)至鋰電池的本錢漲幅約在20%-25%。
最終本錢壓力將來(lái)到終端，以電動(dòng)車為例：
在繼上一年12月底，特斯拉上調(diào)model3和Y兩款車型的價(jià)格后，3月10日音訊，官方稱因?yàn)樵牧咸醿r(jià)影響，國(guó)內(nèi)涵售特斯拉Model3和Y再次提價(jià)，數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，其間model3由55度電池升級(jí)為60度，提高10%，電機(jī)功率有所下降，而這兩款車型均選用寧德年代的磷酸鐵鋰電池，其時(shí)特斯拉定價(jià)時(shí)，碳酸鋰的價(jià)格還不超越20萬(wàn)元/噸。
簡(jiǎn)略核算下，依照其時(shí)特斯拉運(yùn)用的磷酸鐵鋰電池，需要原材料碳酸鋰約35KG，現(xiàn)每噸上漲30萬(wàn)元，意味著每輛車僅鋰鹽本錢就上漲了1萬(wàn)元，所以后期特斯拉仍然會(huì)繼續(xù)上調(diào)轎車售價(jià)。
再映射到國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車廠商，特別是那些資本造車的廠商，運(yùn)用70度電或100度電的超長(zhǎng)續(xù)航的鋰電池，其車型的電池制造本錢會(huì)上漲更多，在方針補(bǔ)助逐漸退坡的狀況下，車企是否會(huì)將本錢大漲繼續(xù)向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁?
這樣也解釋了為何近期電動(dòng)車出售數(shù)據(jù)下滑的主要原因。
鋰電板塊邏輯產(chǎn)生改動(dòng)
從3月10日大幅反彈來(lái)看，鋰電表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其間華友鈷業(yè)大漲7.11%，恩捷股份、北方華創(chuàng)漲超5%，寧德年代漲超4%。新材料ETF(516360)3月10日早盤跳空高開超3%，盤中高位震動(dòng)。據(jù)觀察，其間新材料ETF(516360)和新動(dòng)力ETF(516160)都大幅反彈近4%。在單邊跌落的驚懼行情中，兩支ETF基金份額連日增加。
因?yàn)槿?022年電動(dòng)車550萬(wàn)輛的預(yù)期，帶動(dòng)動(dòng)力金屬板塊的持續(xù)高景氣，鋰電仍然是景氣量較高的板塊。成績(jī)大增更是板塊強(qiáng)勢(shì)反彈的底氣。依據(jù)38只新材料ETF(516360)成份股披露了2021年成績(jī)預(yù)告，38只成份股全部完成成績(jī)預(yù)增，其間24家公司凈利潤(rùn)預(yù)增超100%，更有11家凈利潤(rùn)預(yù)增超200%;可見機(jī)構(gòu)挑選標(biāo)的的核心邏輯仍然是成績(jī)驅(qū)動(dòng)。
此外，從新動(dòng)力ETF(516160)的前十大重倉(cāng)持股標(biāo)的來(lái)看，7只成分股是與鋰電工業(yè)鏈相關(guān)的頭部企業(yè)，另外3僅僅光伏工業(yè)相關(guān)。而新材料ETF(516360)也是超7成倉(cāng)位聚焦于新能車、鋰電池概念龍頭股，該ETF最新的一次調(diào)倉(cāng)觸及9只成份股，包含新納入的千億市值“化纖龍頭”東方盛虹、“電解液溶劑龍頭”石大勝華、“電解液龍頭”永太科技、“化工龍頭”多氟多、“鋰電隔閡龍頭”星源材質(zhì)等，細(xì)品不難發(fā)現(xiàn)，其間主要是鋰電工業(yè)鏈細(xì)分上游其他原材料的龍頭，可是沒有觸及鋰礦企業(yè)。
估測(cè)其原因，在2021年其時(shí)商場(chǎng)就現(xiàn)已預(yù)期電池級(jí)碳酸鋰的目標(biāo)價(jià)將上漲至50萬(wàn)元/噸，正是在此預(yù)期下鋰礦板塊，包含動(dòng)力金屬資源板塊才呈現(xiàn)了其時(shí)那波成倍的增加，換言之，商場(chǎng)對(duì)碳酸鋰和成績(jī)的預(yù)期現(xiàn)已反映在股價(jià)上，其時(shí)借著大環(huán)境動(dòng)蕩，商場(chǎng)需要時(shí)刻去驗(yàn)證和消化企業(yè)其時(shí)的估值與內(nèi)涵價(jià)值。英才雜志作者：劉超然
標(biāo)簽：
碳酸鋰價(jià)格
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落井下石，3月7日收盤后風(fēng)聞國(guó)外資本逼空青山集團(tuán)空頭鎳的音訊在商場(chǎng)傳開，當(dāng)晚隔夜倫鎳期貨一度飆漲逾88%，觸及55000美元/噸，創(chuàng)歷史新高。國(guó)內(nèi)滬鎳期貨跟漲，3月7日夜盤買賣時(shí)段，繼續(xù)漲停直至3月8日午間收盤，收?qǐng)?bào)228810元/噸。A股商場(chǎng)也被觸及，有色板塊龍頭華友鈷業(yè)直接在早盤閃崩跌停，當(dāng)天有色板塊大跌，鋰電板塊跟跌3%。
據(jù)了解，因?yàn)槎礞嚤惶叱鲑I賣所無(wú)法交割，青山集團(tuán)開的20萬(wàn)噸鎳空單或許交不呈現(xiàn)貨。風(fēng)聞，嘉能可在LME鎳上逼倉(cāng)青山，意在其印尼鎳礦的60%股權(quán)。青山集團(tuán)正是華友鈷業(yè)(SH：603799)開發(fā)鎳項(xiàng)目的合作方。
隨后的3月9日，俄烏沖突導(dǎo)致的對(duì)俄制裁疊加逼空時(shí)刻，導(dǎo)致A股三大指數(shù)呈現(xiàn)驚懼性跌落，盤中一度下殺擊穿了3150點(diǎn)，而且回填了2020年7月的缺口，一時(shí)刻哀鴻遍野，鋰電指數(shù)盤中最大跌幅超越5%。就在商場(chǎng)絕望之時(shí)，大盤呈現(xiàn)了“V”字反轉(zhuǎn)，鋰電指數(shù)反彈，跌幅收窄。
碳酸鋰價(jià)格從2021年的5萬(wàn)元/噸，上漲至近期的50萬(wàn)元/噸，上游鋰礦資源景氣量高漲，為何鋰電板塊卻接連回調(diào)?
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其時(shí)鋰元素超高景氣下，誰(shuí)曾想在一年半之前，碳酸鋰價(jià)格不過(guò)3.5萬(wàn)元/噸，很多鋰礦商處在被迫減產(chǎn)、停產(chǎn)、破產(chǎn)的邊緣。而短短兩年內(nèi)，竟呈現(xiàn)一礦難求的戲劇性轉(zhuǎn)折。近日，電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格更是單邊上揚(yáng)，突破50萬(wàn)元/噸大關(guān)，氫氧化鋰的價(jià)格大約在45萬(wàn)/噸上下。
碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)(數(shù)據(jù)來(lái)歷：揭露資料)
可是鋰礦資源價(jià)格暴升背后，卻是一家歡欣，一家憂慮。
從工業(yè)鏈上來(lái)看，鋰電板塊的上游盡管賺得盆滿缽滿，但苦了中下游，更是或許給終端帶來(lái)不可避免的“困局”。數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，依照鋰精礦到岸價(jià)格每噸3500美金以上(合人民幣2.2萬(wàn)元/噸)，8噸精礦能夠產(chǎn)出1噸碳酸鋰，那碳酸鋰的本錢約在18萬(wàn)/噸，然后依照其時(shí)商場(chǎng)50萬(wàn)/噸出售價(jià)核算，減去中心費(fèi)用，粗算鋰鹽加工廠的凈利潤(rùn)在50%左右。而相對(duì)于鋰礦龍頭贛鋒鋰業(yè)(SZ：002460)、天齊鋰業(yè)(SZ：002466)、中礦資源(SZ：002738)等來(lái)說(shuō)，因?yàn)楣I(yè)鏈一體化較強(qiáng)，出售碳酸鋰的凈利率甚至能夠超越60%。
可見從2021年開端，上游鋰礦、鋰鹽開采及加工和出售的廠商真的是躺著掙錢，而作為鋰礦板塊龍頭，商場(chǎng)對(duì)公司更高的成績(jī)預(yù)期也將給出更高的估值。
可是相比之下，中游就沒那么幸運(yùn)。其間，鋰電池板塊的動(dòng)力電池中游企業(yè)，一方面跟著終端需求高景氣，都為爭(zhēng)搶商場(chǎng)而忙著擴(kuò)產(chǎn)。但上游提價(jià)，中游首先承壓，所以近期就有傳出“寧德年代及部分磷酸鐵鋰廠商下調(diào)3月排產(chǎn)方案”，盡管被證音訊不現(xiàn)實(shí)，但逐利的商場(chǎng)，上游原材料大漲是現(xiàn)實(shí)。
至于中游電池供貨商的采購(gòu)本錢壓力怎么，對(duì)利潤(rùn)率的影響，很快就能看出端倪。天風(fēng)證券研討顯現(xiàn)，若考慮議價(jià)才能、采購(gòu)量等對(duì)實(shí)踐采購(gòu)本錢的影響，疊加性能技術(shù)進(jìn)步與本錢提價(jià)的對(duì)沖，原材料價(jià)格上漲傳導(dǎo)至鋰電池的本錢漲幅約在20%-25%。
最終本錢壓力將來(lái)到終端，以電動(dòng)車為例：
在繼上一年12月底，特斯拉上調(diào)model3和Y兩款車型的價(jià)格后，3月10日音訊，官方稱因?yàn)樵牧咸醿r(jià)影響，國(guó)內(nèi)涵售特斯拉Model3和Y再次提價(jià)，數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，其間model3由55度電池升級(jí)為60度，提高10%，電機(jī)功率有所下降，而這兩款車型均選用寧德年代的磷酸鐵鋰電池，其時(shí)特斯拉定價(jià)時(shí)，碳酸鋰的價(jià)格還不超越20萬(wàn)元/噸。
簡(jiǎn)略核算下，依照其時(shí)特斯拉運(yùn)用的磷酸鐵鋰電池，需要原材料碳酸鋰約35KG，現(xiàn)每噸上漲30萬(wàn)元，意味著每輛車僅鋰鹽本錢就上漲了1萬(wàn)元，所以后期特斯拉仍然會(huì)繼續(xù)上調(diào)轎車售價(jià)。
再映射到國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車廠商，特別是那些資本造車的廠商，運(yùn)用70度電或100度電的超長(zhǎng)續(xù)航的鋰電池，其車型的電池制造本錢會(huì)上漲更多，在方針補(bǔ)助逐漸退坡的狀況下，車企是否會(huì)將本錢大漲繼續(xù)向消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁?
這樣也解釋了為何近期電動(dòng)車出售數(shù)據(jù)下滑的主要原因。
鋰電板塊邏輯產(chǎn)生改動(dòng)
從3月10日大幅反彈來(lái)看，鋰電表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，其間華友鈷業(yè)大漲7.11%，恩捷股份、北方華創(chuàng)漲超5%，寧德年代漲超4%。新材料ETF(516360)3月10日早盤跳空高開超3%，盤中高位震動(dòng)。據(jù)觀察，其間新材料ETF(516360)和新動(dòng)力ETF(516160)都大幅反彈近4%。在單邊跌落的驚懼行情中，兩支ETF基金份額連日增加。
因?yàn)槿?022年電動(dòng)車550萬(wàn)輛的預(yù)期，帶動(dòng)動(dòng)力金屬板塊的持續(xù)高景氣，鋰電仍然是景氣量較高的板塊。成績(jī)大增更是板塊強(qiáng)勢(shì)反彈的底氣。依據(jù)38只新材料ETF(516360)成份股披露了2021年成績(jī)預(yù)告，38只成份股全部完成成績(jī)預(yù)增，其間24家公司凈利潤(rùn)預(yù)增超100%，更有11家凈利潤(rùn)預(yù)增超200%;可見機(jī)構(gòu)挑選標(biāo)的的核心邏輯仍然是成績(jī)驅(qū)動(dòng)。
此外，從新動(dòng)力ETF(516160)的前十大重倉(cāng)持股標(biāo)的來(lái)看，7只成分股是與鋰電工業(yè)鏈相關(guān)的頭部企業(yè)，另外3僅僅光伏工業(yè)相關(guān)。而新材料ETF(516360)也是超7成倉(cāng)位聚焦于新能車、鋰電池概念龍頭股，該ETF最新的一次調(diào)倉(cāng)觸及9只成份股，包含新納入的千億市值“化纖龍頭”東方盛虹、“電解液溶劑龍頭”石大勝華、“電解液龍頭”永太科技、“化工龍頭”多氟多、“鋰電隔閡龍頭”星源材質(zhì)等，細(xì)品不難發(fā)現(xiàn)，其間主要是鋰電工業(yè)鏈細(xì)分上游其他原材料的龍頭，可是沒有觸及鋰礦企業(yè)。
估測(cè)其原因，在2021年其時(shí)商場(chǎng)就現(xiàn)已預(yù)期電池級(jí)碳酸鋰的目標(biāo)價(jià)將上漲至50萬(wàn)元/噸，正是在此預(yù)期下鋰礦板塊，包含動(dòng)力金屬資源板塊才呈現(xiàn)了其時(shí)那波成倍的增加，換言之，商場(chǎng)對(duì)碳酸鋰和成績(jī)的預(yù)期現(xiàn)已反映在股價(jià)上，其時(shí)借著大環(huán)境動(dòng)蕩，商場(chǎng)需要時(shí)刻去驗(yàn)證和消化企業(yè)其時(shí)的估值與內(nèi)涵價(jià)值。英才雜志作者：劉超然
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