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1.特種工程塑料：塑料金字塔頂端產(chǎn)品，功用優(yōu)異附加值高

1.1.特種工程塑料具有優(yōu)異理化功用

特種工程塑料功用優(yōu)異，是塑料金字塔頂端的產(chǎn)品。塑料依照出產(chǎn)規(guī)劃、產(chǎn)品功用與附加值可大致分為通用塑料、工程塑料與特種工程塑料三大類，其間通用塑料包括常見(jiàn)塑料聚乙烯PE、聚丙烯PP等，其特色是出產(chǎn)規(guī)劃大，但功用相對(duì)較低，價(jià)格便宜。特種工程塑料的出產(chǎn)規(guī)劃較通用塑料更小，但因其耐溫、耐光與力學(xué)等各項(xiàng)功用更為優(yōu)異，是塑料金字塔頂端的產(chǎn)品。

特種工程塑料首要分為聚酰亞胺、聚苯硫醚、聚砜、液晶聚合物、耐高溫尼龍和聚芳醚酮6大類，可運(yùn)用在電子、交通、航天航空等范疇。特種工程塑料前期也被稱為耐高溫高分子資料，具有優(yōu)異的耐高溫功用，長(zhǎng)時(shí)刻工作溫度可在150℃或以上。除此之外，特種工程塑料歸納功用優(yōu)異。聚酰亞胺安穩(wěn)、耐腐蝕能力強(qiáng)、發(fā)煙率低，在液態(tài)氦中存在一段時(shí)刻都不會(huì)發(fā)生斷裂，運(yùn)用于航空航天、電子電器、機(jī)械、電子顯現(xiàn)等范疇。聚苯硫醚具有必定的流動(dòng)性，結(jié)晶速度快、耐熱功用佳、抗腐蝕功用優(yōu)異，首要運(yùn)用于轎車、電子電器等范疇。聚砜具有耐熱和耐濕熱性等優(yōu)點(diǎn)，在力學(xué)功用、加工功用方面優(yōu)異等特性，運(yùn)用于機(jī)械工業(yè)、電子電器、交通運(yùn)輸、醫(yī)療器械等范疇。液晶聚合物具有優(yōu)異的機(jī)械功用、低吸濕性、低介電常數(shù)和介電損耗、尺度安穩(wěn)性好等優(yōu)異功用，運(yùn)用于電子電器、國(guó)防軍工、航空航天、轎車、醫(yī)療等范疇。耐高溫尼龍耐高溫、機(jī)械功用好，首要運(yùn)用于電子電器、轎車工業(yè)等范疇。聚芳醚酮具有優(yōu)異的耐高溫功用、耐磨性、力學(xué)功用、尺度安穩(wěn)性、絕緣性和生物相容性，廣泛運(yùn)用于轎車、電子電器、航空航天、醫(yī)療衛(wèi)生等范疇。在國(guó)內(nèi)，現(xiàn)在除了聚酰亞胺進(jìn)口依靠度現(xiàn)已下降到25%，聚苯硫醚打破徹底進(jìn)口依靠，其他的進(jìn)口依靠性比較高。

1.2.特種工程塑料的附加值更高，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加快

產(chǎn)品附加值方面，特種工程塑料>通用工程塑料>傳統(tǒng)通用塑料。特種工程塑料具有難以代替性，因而價(jià)格較高。若以特種工程塑料液晶高分子LCP、通用工程塑料聚碳酸酯PC與傳統(tǒng)通用塑料聚乙烯PE為例，LCP、PC與PE價(jià)格約在5.5萬(wàn)元/噸、2.5萬(wàn)元/噸、0.9萬(wàn)元/噸，特種工程塑料價(jià)格明顯高于另兩類塑料，并具有更高的毛利水平。國(guó)內(nèi)特種工程塑料展開(kāi)起步晚，但近幾年國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程已加快。特種工程塑料展開(kāi)于20世紀(jì)60年代，以聚酰亞胺的面世為起點(diǎn)，爾后20年里展開(kāi)出多種特種工程塑料。1961年杜邦公司經(jīng)過(guò)芳香族二胺和芳香族二酐的縮合反響制備了聚均苯四甲酰亞胺薄膜(Kapton);1965年，耐高溫尼龍PA6T纖維專利面世，隨后PA6T及其共聚物被作為工程塑料運(yùn)用;1965年聯(lián)合碳化物公司研制出聚砜，同年建成年產(chǎn)4500噸規(guī)劃的產(chǎn)線(Udel);1966年杜邦公司初次運(yùn)用相列態(tài)聚合物溶液制備出高強(qiáng)度、高模量的纖維，1972年又成功開(kāi)宣布溶致液晶Kevlar纖維;1967年菲利普斯公司取得以對(duì)二氯苯和硫化鈉為質(zhì)料在N-甲基吡咯烷酮溶劑中組成聚苯硫醚的專利，1971年完結(jié)工業(yè)化出產(chǎn)，并于1973年建成2600噸產(chǎn)線;1979年，制得了高分子量的PEK，1977年又研宣布PEEK，1980年投產(chǎn)。我國(guó)特種工程塑料的研究也起始于20世紀(jì)60年代，可是到了80年代才展開(kāi)起來(lái)，整體和國(guó)際仍有必定差距，但國(guó)內(nèi)企業(yè)近年來(lái)突破了塞拉尼斯、寶理、住友、索爾維等海外企業(yè)獨(dú)占，特種工程塑料的擴(kuò)產(chǎn)首要會(huì)集于金發(fā)科技、沃特股份、普利特等國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)。

國(guó)內(nèi)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度超商場(chǎng)預(yù)期，國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加快。金發(fā)科技自有專利高溫尼龍PA 10T，耗時(shí)10年從零開(kāi)端展開(kāi)到3000噸，2022年半年報(bào)發(fā)表新增年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸;一起已發(fā)動(dòng)年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸LCP與0.6萬(wàn)噸PPSU/PES組成樹(shù)脂項(xiàng)目，現(xiàn)在已完結(jié)工藝與土建規(guī)劃。沃特股份于2021年發(fā)動(dòng)年產(chǎn)2萬(wàn)噸LCP與年產(chǎn)1萬(wàn)噸高功用新資料項(xiàng)目，其間LCP項(xiàng)目已完結(jié)主體設(shè)備安裝。職業(yè)內(nèi)主體企業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)，印證了工業(yè)迸發(fā)趨勢(shì)。

新式運(yùn)用場(chǎng)景不斷涌現(xiàn)，特種工程塑料銷量有望迸發(fā)。一般新產(chǎn)品的推出，往往需求相關(guān)頭部改性企業(yè)聯(lián)合引導(dǎo)推行，憑仗功用優(yōu)勢(shì)占有先機(jī)。而現(xiàn)在新式工業(yè)包括電動(dòng)車、光伏、儲(chǔ)能、換電職業(yè)的高速展開(kāi)，新式運(yùn)用場(chǎng)景的不斷迭代，比如電動(dòng)車新車型的更高頻推出，給了特種工程塑料不斷測(cè)試并強(qiáng)化運(yùn)用價(jià)值的時(shí)機(jī)?，F(xiàn)在特種工程塑料現(xiàn)已體現(xiàn)出必定的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，我們判斷，跟著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的規(guī)劃化上量，價(jià)格中樞下移，性價(jià)比進(jìn)一步凸顯，銷量迸發(fā)是必然趨勢(shì)。

2.下游高新工業(yè)快速展開(kāi)，拉動(dòng)特種工程塑料需求

2.1.液晶高分子：5G范疇用處廣泛，國(guó)產(chǎn)代替不斷加快

2.1.1.LCP具有優(yōu)異的耐高溫性和介電性質(zhì)，首要以酸解法組成

液晶聚合物(LCP)因優(yōu)異的耐高溫性和介電性質(zhì)，被廣泛運(yùn)用在電子范疇。液晶聚合物(LCP，Liquid Crystal Polyester)是由剛性分子鏈構(gòu)成，具有必定(一維或二維)的有序性，在必定條件下既能表現(xiàn)出液體的流動(dòng)性又能表現(xiàn)出晶體的各向異性的，主鏈上含有大量剛性苯環(huán)結(jié)構(gòu)的芳香族聚酯類資料。LCP能夠分為溶致性液晶(LLCP)、熱致性液晶(TLCP)和壓致性液晶三類。LLCP在溶劑中呈液晶態(tài)，只能在溶液中加工，不能熔融，用作纖維和涂料;TLCP則因溫度變化而呈液晶態(tài)，歸納功用優(yōu)異，而且能夠進(jìn)行注塑、擠出成型加工。依據(jù)熱變形溫度(HDT)，TLCP還能夠被細(xì)分為高耐熱型(HDT≥300℃)、中耐熱型(280℃≥HDT≥240℃)和低耐熱型(HDT≤210℃)。LCP具有優(yōu)異的機(jī)械功用，還具有低吸濕性、耐候性、耐熱性、阻燃性以及低介電常數(shù)和介電損耗因數(shù)等特色，在電子范疇被廣泛運(yùn)用。

酸解法是干流的LCP工業(yè)出產(chǎn)辦法?，F(xiàn)在有4種首要的LCP的組成辦法，別離是氧化酯化法、硅酯法、苯酯法和酸解反響法，其間，酸解反響法是現(xiàn)在最首要的工業(yè)出產(chǎn)LCP的辦法。酸解法是經(jīng)過(guò)芳香族二元酸與乙?；姆宇悊误w進(jìn)行熔融縮聚,脫去副產(chǎn)品醋酸后得到LCP，再經(jīng)過(guò)注塑、擠出、溶液澆注、吹塑和拉膜等加工辦法得到各種形態(tài)的LCP產(chǎn)品。

2.1.2.全球LCP產(chǎn)能會(huì)集于美日，國(guó)內(nèi)LCP產(chǎn)能迅速展開(kāi)

全球LCP產(chǎn)能首要會(huì)集在日本和美國(guó)，國(guó)內(nèi)LCP產(chǎn)能快速添加中。當(dāng)時(shí)全球LCP資料產(chǎn)能約8.2萬(wàn)噸，首要會(huì)集于日本和美國(guó)，職業(yè)會(huì)集度較高。美國(guó)塞拉尼斯具有2.2萬(wàn)噸產(chǎn)能位居全球第一，其次為日本寶理、住友，產(chǎn)能別離為1.5萬(wàn)噸與1萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)LCP的展開(kāi)起步較晚，總產(chǎn)能約1.6萬(wàn)噸。近年跟著金發(fā)科技、普利特、沃特股份等企業(yè)迅速展開(kāi)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能快速添加。其間沃特股份估計(jì)在2022-2023年別離投產(chǎn)1.5萬(wàn)噸、0.5萬(wàn)噸LCP。有望成為全球最大的LCP資料供給商。

2.1.3.5G迅速展開(kāi)，拉動(dòng)液晶聚合物的需求

未來(lái)我國(guó)LCP需求量有望繼續(xù)添加。2020年全球LCP需求量為7.8萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)LCP的需求量為3.2萬(wàn)噸。電子電器是LCP最首要的消費(fèi)范疇。跟著電子電氣工業(yè)展開(kāi)迅速，未來(lái)我國(guó)LCP的需求有望繼續(xù)添加。據(jù)我國(guó)化工信息中心估計(jì)，到2026年國(guó)內(nèi)LCP總消費(fèi)量將從現(xiàn)在3.2萬(wàn)噸增至4.3萬(wàn)噸。

LCP簡(jiǎn)便、耐高溫、介電損耗因子低，可作為5G基站天線的塑料振子資料?；局刑炀€振子是天線的首要組成部分，能夠擴(kuò)大信號(hào)和操控信號(hào)輻射方向。5G基站對(duì)于振子資料有嚴(yán)厲的要求：(1)外表拼裝技能(SMT)的制造工藝要求振子資料能夠接受260℃;(2)輕量化;(3)電磁波具有頻率越高，波長(zhǎng)越短，越簡(jiǎn)單在傳播介質(zhì)中衰減的特色，所以頻率越高，就要求振子資料的損耗更小。與傳統(tǒng)金屬振子比較，塑料振子除了簡(jiǎn)便，還能夠經(jīng)過(guò)注塑成型的辦法完結(jié)高精度，是5G天線振子的方向。比較于現(xiàn)在干流的聚苯硫醚(PPS)塑料振子，LCP塑料振子具有更好的注塑性、耐熱性和更低的介電損耗，競(jìng)賽優(yōu)勢(shì)更大。估計(jì)到2025年5G基站振子對(duì)應(yīng)LCP新增需求量為1.07萬(wàn)噸。截止到2022年6月，我國(guó)已建成的5G基站數(shù)量到達(dá)185.4萬(wàn)個(gè)，占全球60%以上。依據(jù)工信部發(fā)布的《“十四五”信息通訊職業(yè)展開(kāi)規(guī)劃》，規(guī)劃到2025年完結(jié)每萬(wàn)人具有5G基站26個(gè)，據(jù)此估計(jì)到2025年，我國(guó)5G基站總數(shù)達(dá)364萬(wàn)個(gè)。一般5G基站有3面天線。假設(shè)單面天線干流方案選用192個(gè)振子，對(duì)應(yīng)需求一個(gè)基站需求576個(gè)振子。LCP和PPS密度挨近，96個(gè)振子約需PPS共1kg。預(yù)估到2025年LCP振子資料的新增需求量為1.07萬(wàn)噸。

LCP資料介電功用和柔韌性優(yōu)異，可代替?zhèn)鹘y(tǒng)聚酰亞胺資料運(yùn)用在5G柔性印刷電路板中。LCP資料能夠作為基材用在5G高頻高速電路板，尤其是柔性印刷電路板(FPC)中。傳統(tǒng)電路板基材聚酰亞胺(PI)基材因介電常數(shù)和損耗因子較大且吸潮性較大，在高頻傳輸時(shí)損耗嚴(yán)重，無(wú)法適應(yīng)當(dāng)時(shí)的高頻高速趨勢(shì)。與PI比較，LCP資料在傳輸損耗優(yōu)勢(shì)明顯，基材損耗值僅為0.2%-0.4%，僅有傳統(tǒng)基材的1/10。而且，LCP的高機(jī)械強(qiáng)度能夠支撐多層連線的架構(gòu);可彎折性也投合了小型化趨勢(shì)。LCP基材的電路板多用在5G手機(jī)的天線(即以LCP為基材的FPC，承當(dāng)部分天線功用)以及筆記本電腦中。

LCP能夠作為高安穩(wěn)性、小型精細(xì)化的5G銜接器。銜接器在電路或其他部件之間架起橋梁，承當(dāng)著電流或信號(hào)銜接的效果。5G銜接器多運(yùn)用于基站天線、BBU設(shè)備以及5G手機(jī)(FPC銜接器)中。5G傳輸速度得到大幅提高，需求銜接器有更低的低介電低損耗;銜接器運(yùn)用頻率極高，需求資料有杰出的尺度安穩(wěn)性;在銜接器運(yùn)用過(guò)程中，電流會(huì)在接觸點(diǎn)發(fā)生熱量，導(dǎo)致溫升，需求資料有較好的耐高溫功用。LCP資料低介電損耗，杰出的尺度安穩(wěn)性和耐高溫功用，合適作為5G高速銜接器。5G基站建造和5G手機(jī)出貨量的添加帶動(dòng)了高功用5G銜接器的需求。依據(jù)現(xiàn)在5G通訊基站的干流架構(gòu)，每個(gè)基站將會(huì)用到64個(gè)射頻銜接器，每座宏基站需求用到192套(選用介質(zhì)濾波器的結(jié)構(gòu))或384套(選用金屬濾波器的結(jié)構(gòu))的板對(duì)板銜接器。5G手機(jī)的輕浮化和多功用化也要求手機(jī)內(nèi)部集成度高，對(duì)手機(jī)銜接器的要求也更高。

LCP在機(jī)器人的銜接器和伺服電機(jī)中也有運(yùn)用。跟著小米CyberOne的推出和特斯拉Optimus的即將發(fā)布，人型機(jī)器人展開(kāi)逐漸提高。未來(lái)機(jī)器人對(duì)分量、體型要求越來(lái)越高，集成化非常關(guān)鍵，對(duì)銜接器的運(yùn)用會(huì)更多，有望帶來(lái)需求迸發(fā)式添加。機(jī)器人中的銜接器要求資料具有可彎折性，低介電損耗，耐高溫且尺度安穩(wěn)性和化學(xué)安穩(wěn)性好。LCP是機(jī)器人銜接器的重要組成資料。人型機(jī)器人的中心組件伺服電機(jī)中也包括LCP。伺服電機(jī)一般安裝在機(jī)器人的關(guān)節(jié)方位，估計(jì)單臺(tái)人形機(jī)器人運(yùn)用伺服電機(jī)超40個(gè)，要求里邊的骨架資料具有輕量，易加工，絕緣性好以及能夠接受電機(jī)發(fā)熱，LCP可較好滿意資料需求。由于人形機(jī)器人未來(lái)產(chǎn)值很大，估計(jì)到2025年有望到達(dá)百萬(wàn)臺(tái)級(jí)產(chǎn)值，若以單臺(tái)機(jī)器人LCP用量1kg計(jì)，則每百萬(wàn)臺(tái)機(jī)器人對(duì)應(yīng)LCP為1千噸。

2.1.4.未來(lái)有望完結(jié)LCP國(guó)產(chǎn)代替，受供求影響LCP價(jià)格上漲

現(xiàn)在我國(guó)LCP對(duì)外依存度較高，國(guó)產(chǎn)代替有望加快。2020年國(guó)內(nèi)LCP的需求量為3.2萬(wàn)噸，而國(guó)內(nèi)年產(chǎn)能僅1.6萬(wàn)噸。而且由于技能和產(chǎn)品質(zhì)量的影響，依據(jù)《我國(guó)化工信息周刊》,我國(guó)LCP實(shí)際進(jìn)口依存度為80%。估計(jì)2026年國(guó)內(nèi)LCP的需求量為4.3萬(wàn)噸。跟著LCP出產(chǎn)設(shè)備完結(jié)投產(chǎn)和技能的前進(jìn)，國(guó)內(nèi)沃特股份、金發(fā)科技等廠商相繼加大布局力度，其間沃特股份估計(jì)在2022-2023年別離投產(chǎn)1.5萬(wàn)噸、0.5萬(wàn)噸LCP;金發(fā)科技已發(fā)動(dòng)年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸LCP項(xiàng)目，現(xiàn)在已完結(jié)工藝與土建規(guī)劃。LCP國(guó)產(chǎn)代替進(jìn)程加快。

2.2.聚苯硫醚：運(yùn)用端多點(diǎn)開(kāi)花，我國(guó)產(chǎn)能全球第二

2.2.1.PPS耐熱耐腐蝕功用好，我國(guó)產(chǎn)能全球第二

聚苯硫醚(Polyphenylene Sulfide,PPS)是指主鏈由亞苯基與硫原子替換銜接所構(gòu)成的聚合物，分子內(nèi)化學(xué)鍵結(jié)構(gòu)高度安穩(wěn)，構(gòu)成具有熱安穩(wěn)性的晶體點(diǎn)陣結(jié)構(gòu)，因而對(duì)熱降解與化學(xué)反響不靈敏。分子鏈內(nèi)苯環(huán)剛性與硫醚鍵柔性兼?zhèn)?，易于結(jié)晶，結(jié)晶度可達(dá)75%，熔點(diǎn)285℃。PPS具有優(yōu)異的耐熱性、耐化學(xué)腐蝕性、阻燃性、突出的電功用、高剛性、尺度安穩(wěn)性、熔融流動(dòng)性等共同功用。依據(jù)分子量的凹凸，PPS樹(shù)脂能夠分為高分子量、中分子量、低分子量樹(shù)脂;依照結(jié)構(gòu)組成可分為線型、支鏈型以及改性樹(shù)脂(共聚、嵌段、交聯(lián)、接支等);依據(jù)用處的不同，PPS樹(shù)脂又可分為涂料型、注塑型、纖維型、薄膜型等。PPS的組成辦法較多，最首要的工業(yè)化出產(chǎn)辦法硫化鈉法(Phillips法)。PPS組成辦法有硫化鈉法、硫磺溶液法、氧化聚合法、對(duì)鹵代苯硫酚鹽熔鹽或溶液自縮聚合法、硫化氫法、二苯基二硫醚組成法等，干流組成工藝為硫化鈉法。硫化鈉法反響質(zhì)料首要為無(wú)水硫化鈉Na2S和對(duì)二氯苯p-DCB,反響物在堿金屬做催化劑效果下，在強(qiáng)極性有機(jī)溶劑中在必定的溫度、壓力下經(jīng)過(guò)縮聚反響得到高分子量的PPS。

全球PPS產(chǎn)能首要會(huì)集于日本，我國(guó)產(chǎn)能居全球第二。2021年，全球PPS產(chǎn)能為22.73萬(wàn)噸，首要分布于日本與我國(guó)。海外企業(yè)包括日本DIC、吳羽化學(xué)、東麗、東曹、比利時(shí)索爾維、美國(guó)FORTON、韓國(guó)INITZ(SK和帝人合資)，其間日本產(chǎn)能為11.43萬(wàn)噸，占比在一半以上。我國(guó)產(chǎn)能為8.1萬(wàn)噸居全球第二，其間新和成具有1.5萬(wàn)噸產(chǎn)能，并有7000噸新增產(chǎn)能正在試車。

2.2.2.PPS運(yùn)用范疇廣泛，新能源車等新式運(yùn)用場(chǎng)景推動(dòng)需求提高

分產(chǎn)品看，PPS首要用于注塑制品，消費(fèi)量占比約50%;由于我國(guó)煤電裝機(jī)、化工制造與轎車工業(yè)規(guī)劃巨大，尾氣處理帶來(lái)PPS纖維布需求，纖維制品占比也達(dá)約35%。分范疇看，PPS首要用于環(huán)保、轎車、電子電工范疇。PPS資料杰出的耐溫性、耐腐蝕性等功用為其帶來(lái)了廣泛的運(yùn)用范疇。PPS資料可用于轎車引擎蓋與電子電器零部件，如冷卻液體系、燃油噴射體系、恒溫器支架等。工業(yè)范疇中則可用于精細(xì)機(jī)械制造的各類部件，如閥門(mén)管道等。在供暖、通風(fēng)和空調(diào)(HVAC)設(shè)備范疇，聚苯硫醚用于壓縮機(jī)、消聲器/儲(chǔ)液器等。PPS在本錢(qián)相對(duì)不靈敏的軍工與航天范疇運(yùn)用廣泛，可用于火箭引線底座、飛機(jī)與導(dǎo)彈結(jié)構(gòu)零件。

獲益于新能源轎車等新式范疇的展開(kāi)，PPS需求繼續(xù)添加。在轎車輕量化大勢(shì)下，PPS可作為金屬資料代替品，廣泛運(yùn)用于新能源轎車HVAC體系、操控體系、傳感器、發(fā)電機(jī)和驅(qū)動(dòng)電機(jī)組件以及電池組件等。傳統(tǒng)轎車上的PPS用量為700g，而在新能源轎車上PPS用量到達(dá)2500g(1800g用在HVAC+700g其他運(yùn)用)。我國(guó)PPS需求量繼續(xù)添加，從2015年的2.05萬(wàn)噸添加至2020年的6.35萬(wàn)噸，CAGR為25.37%。

2.3.高溫尼龍：耐溫功用優(yōu)異，契合轎車輕量化趨勢(shì)的以塑代鋼資料

2.3.1.高溫尼龍機(jī)械功用和耐高溫功用優(yōu)異

耐高溫尼龍由于優(yōu)異的機(jī)械功用和耐高溫功用被廣泛用在電子和轎車范疇。尼龍(聚酰胺，PA)是主鏈中重復(fù)單元含有酰胺基團(tuán)(-CONH-)的高聚物的總稱。耐高溫尼龍是長(zhǎng)時(shí)刻運(yùn)用溫度在150℃以上的PA，首要分為半芳香尼龍和全芳香尼龍。全芳香尼龍的熔點(diǎn)很高，不利于加工;半芳香尼龍能夠兼顧杰出的耐熱性和加工功用。常見(jiàn)的耐高溫尼龍有PPA、PA4T、PA6T、PA9T和PA10T。耐高溫尼龍由于不僅具有杰出的機(jī)械、抗蠕變、阻燃以及耐高溫功用，且與金屬比較也更加簡(jiǎn)便，因而被運(yùn)用在轎車范疇，作為發(fā)動(dòng)機(jī)區(qū)域的零部件、管子等。耐高溫尼龍優(yōu)異的可塑性以及高強(qiáng)度和低翹曲度也使其能夠被運(yùn)用在電子范疇，作為銜接器等。電子和轎車是高溫尼龍最首要消費(fèi)商場(chǎng)，二者算計(jì)占總消費(fèi)量的85%以上。2020年電子和交通運(yùn)輸別離占高溫尼龍消費(fèi)量的58%和30%。

高溫高壓溶液縮聚法是耐高溫尼龍干流的工業(yè)出產(chǎn)辦法?，F(xiàn)在高溫尼龍的組成辦法首要有5種，別離是高溫高壓溶液縮聚法、低溫溶液縮聚法、聚酯縮聚法、界面聚合法和直接熔融縮聚法。高溫高壓溶液縮聚工藝是在N2氣氛維護(hù)下，將等物質(zhì)的量的二元酸和二元胺與適量水和少量反響劑在高壓聚合反響釜中，先低溫組成尼龍鹽，再升溫預(yù)聚合物得到低分子量的預(yù)聚物。預(yù)聚物真空干燥后經(jīng)過(guò)固相縮聚或許熔融聚合得到高熔點(diǎn)、高分子量的終究產(chǎn)品。該反響為水相反響體系，出產(chǎn)本錢(qián)低，經(jīng)過(guò)多年展開(kāi)，該工藝現(xiàn)已相當(dāng)老練，而且成功運(yùn)用在工業(yè)出產(chǎn)中。

2.3.2.國(guó)內(nèi)高溫尼龍進(jìn)口依靠度高，國(guó)產(chǎn)高溫尼龍加快布局

高溫尼龍出產(chǎn)企業(yè)首要在海外，國(guó)內(nèi)高溫尼龍企業(yè)與海外仍有差距。2020年全球高溫尼龍產(chǎn)能為26.4萬(wàn)噸，首要出產(chǎn)企業(yè)有杜邦、帝斯曼、艾曼斯、索爾維、巴斯夫以及日本的三井化學(xué)、可樂(lè)麗。國(guó)內(nèi)產(chǎn)能約為1.65萬(wàn)噸/年。國(guó)內(nèi)高溫尼龍企業(yè)起步時(shí)刻晚，數(shù)量依然較少，出產(chǎn)規(guī)劃較小，品類相對(duì)單一，產(chǎn)品功用安穩(wěn)性缺乏，現(xiàn)在首要廠商有金發(fā)科技、新和成、沃特股份等。

2.3.3.耐高溫尼龍首要運(yùn)用在電子和轎車范疇

電子和轎車是高溫尼龍最首要消費(fèi)商場(chǎng)?，F(xiàn)在，高溫尼龍產(chǎn)品的消費(fèi)首要會(huì)集在電子、轎車、消費(fèi)品以及航空航天和軍工等范疇，其間，電子和轎車占高溫尼龍總消費(fèi)量的85%以上。2020年電子和交通運(yùn)輸別離占高溫尼龍消費(fèi)量的58%和30%。耐高溫尼龍可接受LDS和SMT加工中的高溫，用在小型化電子器件中。耐高溫尼龍具有優(yōu)異的耐高溫功用、機(jī)械功用、尺度安穩(wěn)性和介電功用，也被運(yùn)用在電子范疇內(nèi)。與LCP比較，耐高溫尼龍結(jié)合線強(qiáng)度高且耐漏電性更好，更加安全，機(jī)械強(qiáng)度也更高。耐高溫尼龍能夠運(yùn)用激光直接成型技能(LDS)和外表拼裝技能(SMT)，具有杰出的加工性。

轎車輕量化趨勢(shì)下，高溫尼龍可代替金屬資料用在傳統(tǒng)燃油車多個(gè)體系中。轎車范疇中，傳統(tǒng)燃油轎車能夠經(jīng)過(guò)提高轎車發(fā)動(dòng)機(jī)的燃燒溫度來(lái)有用提高燃油利用功率、下降碳排放與油耗，因而對(duì)發(fā)動(dòng)機(jī)零部件的耐熱性要求不斷提高，高溫尼龍可滿意相關(guān)發(fā)動(dòng)機(jī)運(yùn)用需求。而且，在轎車輕量化趨勢(shì)下，高溫尼龍可代替金屬資料，運(yùn)用在發(fā)動(dòng)機(jī)(裝飾罩蓋、固定支架)、吸氣體系(吸氣導(dǎo)管、緩沖罐、節(jié)流閥體、進(jìn)氣歧管)、冷卻體系(水室、支架、水管、風(fēng)扇)、油路閥門(mén)體系(油底殼、同步皮帶輪罩、鏈導(dǎo)槽)和燃油體系(燃油管道)中。

高溫尼龍被用在新能源轎車的電池體系和管路方面。新能源轎車也選用了輕量化的規(guī)劃思路，運(yùn)用高分子資料代替了本來(lái)的金屬部件，要求資料能夠有杰出的介電功用、熱學(xué)功用、機(jī)械功用以及阻燃性，高溫尼龍資料可運(yùn)用于溝通電機(jī)外殼、充電器模塊、電池箱和電子操控器、電動(dòng)車的電池體系中。高溫尼龍?jiān)谛履茉崔I車管路方面商場(chǎng)前景寬廣?；旌蟿?dòng)力車均勻冷卻管路13.5米，純電動(dòng)車16米，均高于傳統(tǒng)燃油車的5.5米。耐高溫尼龍選用碳纖維增強(qiáng)后還可用于制造車身、底盤(pán)等。金發(fā)科技和普利特在近五年也有2項(xiàng)專利提到能夠?qū)⒛透邷啬猃堄迷谵I車結(jié)構(gòu)上。據(jù)沃特股份，北汽極狐等車型已開(kāi)端運(yùn)用公司的尼龍資料。

全球以及國(guó)內(nèi)轎車產(chǎn)值回春，轎車輕量化規(guī)劃有望為高溫尼龍帶來(lái)萬(wàn)噸級(jí)運(yùn)用商場(chǎng)。我國(guó)轎車工程學(xué)會(huì)發(fā)布的《節(jié)能與新能源轎車展開(kāi)技能路線圖》指出，2020年、2025年、2030年單車分量需別離較2015到達(dá)年減重10%、20%、35%。以塑代鋼趨勢(shì)中，尼龍是重要的代鋼資料。2017年我國(guó)均勻每輛轎車運(yùn)用尼龍量約為8kg，全球轎車均勻單車尼龍用量為28-32kg。轎車產(chǎn)值方面，自2021年來(lái)跟著全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，轎車職業(yè)情況開(kāi)端回暖。國(guó)內(nèi)轎車商場(chǎng)趨勢(shì)與全球轎車商場(chǎng)共同。依據(jù)轎車工業(yè)協(xié)會(huì)估計(jì)，2025年國(guó)內(nèi)轎車產(chǎn)值為3000萬(wàn)輛。到2025年，若以轎車單車均勻尼龍用量15kg計(jì)，國(guó)內(nèi)轎車范疇需求尼龍資料45萬(wàn)噸。高溫尼龍較傳統(tǒng)尼龍66具有功用優(yōu)勢(shì)，跟著高溫尼龍?jiān)谵I車出產(chǎn)中逐漸代替?zhèn)鹘y(tǒng)尼龍運(yùn)用，轎車輕量化有望為高溫尼龍帶來(lái)萬(wàn)噸級(jí)運(yùn)用商場(chǎng)。

2.4.聚砜：耐溫性優(yōu)異，質(zhì)料產(chǎn)能建造助力國(guó)產(chǎn)代替

2.4.1.聚砜樹(shù)脂化學(xué)安穩(wěn)性和耐熱性優(yōu)秀，生物安全性杰出

聚砜可耐高溫且化學(xué)安穩(wěn)性好。聚砜對(duì)一般酸、堿、鹽、醇、脂肪烴等安穩(wěn)。剛性和韌性好，耐溫、耐熱氧化，抗蠕變功用優(yōu)秀，耐無(wú)機(jī)酸、堿、鹽溶液的腐蝕，耐離子輻射，無(wú)毒，絕緣性和自熄性好，簡(jiǎn)單成型加工。而且能夠在蒸汽或其他消毒環(huán)境下保存原有的機(jī)械功用。生物安全性杰出，被廣泛運(yùn)用在奶瓶上。依照聚合單體的不同，聚砜可分為雙酚A型聚砜(PSU)、聚芳砜(PAS)、聚醚砜(PES)、聚亞苯基砜(PPSU)等，其間PSU、PES、PPSU是三種老練的商品化聚砜，廣泛用于電子電氣、醫(yī)療衛(wèi)生、食品等范疇。

PSU一般經(jīng)過(guò)成鹽、縮聚等步驟進(jìn)行組成得到。雙酚A型聚砜可由雙酚A和4，4"-二氯二苯砜經(jīng)過(guò)成鹽、縮聚進(jìn)行組成，堿的選用和工序的不同使組成辦法分為一步法和兩步法。兩步法先以水為溶劑，雙酚A與氫氧化鈉先反響生成鈉鹽，與共沸劑共沸脫水后再參加溶劑和4，4"-二氯二苯砜，使其縮聚;一步法所用的堿為碳酸鉀，可將全部質(zhì)料一起參加，無(wú)需單獨(dú)的脫水步驟，有利于簡(jiǎn)化工序，減少反響時(shí)刻。工業(yè)上常用的是兩步法。

2.4.2.聚砜產(chǎn)能會(huì)集于海外，國(guó)產(chǎn)質(zhì)料與產(chǎn)品建造齊頭并進(jìn)

聚砜首要產(chǎn)能會(huì)集于海外，我國(guó)聚砜產(chǎn)能有限，國(guó)產(chǎn)化仍在進(jìn)程中。2021年全球聚砜產(chǎn)能8萬(wàn)噸左右，首要會(huì)集在美國(guó)、西歐等區(qū)域，首要出產(chǎn)企業(yè)有巴斯夫、索爾維等。我國(guó)現(xiàn)在聚砜出產(chǎn)企業(yè)數(shù)量較少，全國(guó)產(chǎn)能大約1.7萬(wàn)噸/年，且國(guó)產(chǎn)聚砜產(chǎn)品功用仍處于中低端方位，高端產(chǎn)品依靠進(jìn)口。4,4-聯(lián)苯二酚是聚砜首要出產(chǎn)質(zhì)料，我國(guó)4,4-聯(lián)苯二酚產(chǎn)能少，且在質(zhì)量方面與國(guó)外存在較大差距，現(xiàn)階段首要依靠進(jìn)口，原資料及技能限制了我國(guó)聚砜職業(yè)展開(kāi)。跟著國(guó)內(nèi)四川圣效年產(chǎn)1萬(wàn)噸4,4-聯(lián)苯二酚產(chǎn)能投放，以及金發(fā)科技(現(xiàn)有聚砜產(chǎn)能1000噸，新增產(chǎn)能800噸)、沃特股份(現(xiàn)有聚砜產(chǎn)能6000噸，在建產(chǎn)能8000噸)等國(guó)內(nèi)廠商加快產(chǎn)線的建造投放，我國(guó)聚砜工業(yè)迎來(lái)從質(zhì)料到產(chǎn)品的加快國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。

聚砜可用作制備各類先進(jìn)膜資料。聚砜?jī)?yōu)秀的熱安穩(wěn)性、抗氧化性及生物相容性為其帶來(lái)的寬廣的用處，經(jīng)過(guò)向其分子主鏈上結(jié)合不同官能團(tuán)可使其制備為各種別離膜等，然后運(yùn)用于水處理、燃料電池、醫(yī)療器械以及食品包裝等職業(yè)。在生物醫(yī)藥方面，經(jīng)過(guò)向聚砜膜外表?yè)诫s抗菌粒子與改性資料，可有用滅菌并保持膜的高效別離功用;在燃料電池方面，將聚砜薄膜做改性處理后，可有用滿意燃料電池對(duì)膜資料的溶脹度、尺度安穩(wěn)性、質(zhì)子電導(dǎo)率等方針的需求，然后制成質(zhì)子交換膜。2019年全球聚砜消費(fèi)量為8.76萬(wàn)噸。

2.5.聚芳醚酮：運(yùn)用廣泛的高功用塑料，國(guó)產(chǎn)資料具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)

2.5.1.聚芳醚酮電功用、耐磨性以及耐熱性優(yōu)異，聚醚醚酮為其首要種類

聚芳醚酮種類許多，都具有優(yōu)秀的電功用、耐磨性、耐熱性以及加工性，其間聚醚醚酮用量最大。聚芳醚酮(PAEK)是一種由亞苯基環(huán)經(jīng)過(guò)氧橋和羰基(酮)銜接而生成的結(jié)晶型聚合物。由于結(jié)構(gòu)不同，聚芳醚酮種類多樣，首要有聚醚酮(PEK)、聚醚醚酮酮(PEEKK)、聚醚酮醚酮酮(PEKEKK)、聚醚醚酮(PEEK)等。PAEK是一種新式的具有超高功用的特種工程塑料，屬于聚芳醚酮類化合物，具有優(yōu)秀的電功用、耐燃性、耐輻照性、耐溶劑性等。PEEK則是PAEK中用量最大種類，占PAEK的80%以上。

PEEK干流組成方法是親核代替，質(zhì)料本錢(qián)較高，國(guó)內(nèi)供給缺口較大。PEEK的組成有親核代替和親電代替兩種方法，干流方法為親核代替。親核代替是以4,4-二氟二苯甲酮、對(duì)苯二酚和碳酸鈉為質(zhì)料，以二苯砜為溶劑，在氮?dú)獾木S護(hù)下，在逐漸升溫至挨近聚合物熔點(diǎn)的溫度(280℃-340℃)時(shí)發(fā)生縮聚反響得到高分子PEEK樹(shù)脂。親核反響的質(zhì)料需求高純度的4,4-二氟二苯甲酮，本錢(qián)較高，也導(dǎo)致了PEEK價(jià)格昂貴。工業(yè)出產(chǎn)上，首要經(jīng)過(guò)付氏烷基化法和重氮化法獲得高純度的4,4-二氟二苯甲酮。國(guó)內(nèi)出產(chǎn)4,4-二氟二苯甲酮的企業(yè)較少，產(chǎn)能缺乏，商場(chǎng)存在較大供需缺口。除了質(zhì)料本錢(qián)因素，PEEK的制備工序繁多，反響條件嚴(yán)苛，技能要求高，也導(dǎo)致了PEEK價(jià)格較高。

2.5.2.PEEK產(chǎn)能首要會(huì)集于海外，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能有待提高

威格斯、索爾維和贏創(chuàng)算計(jì)占有全球88%的PEEK產(chǎn)能，我國(guó)產(chǎn)能占比為12%?，F(xiàn)在，威格斯是全球最大的PEEK出產(chǎn)商，產(chǎn)能約為7150噸/年，其次是索爾維(產(chǎn)能1500噸/年)與贏創(chuàng)(產(chǎn)能約1250噸/年)。國(guó)內(nèi)PEEK產(chǎn)能首要會(huì)集在吉林中研股份、浙江鵬孚隆、長(zhǎng)春吉大特塑、山東浩然特塑四家企業(yè)中，其間中研股份產(chǎn)能最高到達(dá)1000噸/年。

2.5.3.聚醚醚酮首要運(yùn)用在轎車范疇、半導(dǎo)體制備范疇以及電子范疇

PEEK在轎車工業(yè)、機(jī)械化工范疇、航天航空范疇、半導(dǎo)體制備以及醫(yī)療器械范疇中都有運(yùn)用。由于PEEK高溫性、耐磨性、力學(xué)功用好，最早被用在航天航空范疇，用作代替鋁等金屬資料制造各種飛機(jī)零部件。后來(lái)PEEK也被作為發(fā)動(dòng)機(jī)內(nèi)置、轎車軸承等用在傳統(tǒng)轎車工業(yè)以及被作為閥門(mén)、泵體、活塞環(huán)等用在機(jī)械化工范疇;杰出的化學(xué)安穩(wěn)性和阻燃性也讓PEEK能夠被作為葉輪片和火箭發(fā)動(dòng)機(jī)零部件等用在航空航天范疇;優(yōu)秀的電氣功用也讓PEEK能夠被運(yùn)用在晶圓承載器、印刷電路板中;而且，PEEK優(yōu)秀的化學(xué)安穩(wěn)性和耐腐蝕功能夠使其被運(yùn)用在醫(yī)療器械范疇。國(guó)內(nèi)PEEK消費(fèi)量將穩(wěn)步上升，國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能布局加快。依據(jù)《化工新資料》統(tǒng)計(jì)，全球PEEK消費(fèi)量已從2012年的3590噸提高至2019年的5835噸，國(guó)內(nèi)2021年P(guān)EEK消費(fèi)量為1980噸。依據(jù)我國(guó)化工信息中心資料，估計(jì)未來(lái)5年我國(guó)對(duì)PEEK的需求仍將保持15%~20%的增速，到2026年國(guó)內(nèi)PEEK的消費(fèi)量將到達(dá)3354噸?，F(xiàn)在有中欣氟材開(kāi)端布局出產(chǎn)PEEK的質(zhì)料4,4-二氟二苯甲酮5000噸;沃特股份2000噸PAEK(含PEEK和PEKK)亦正在建造中，國(guó)產(chǎn)PEEK布局加快。

PEEK可作為軸承等零部件運(yùn)用在傳統(tǒng)燃油車中。交通運(yùn)輸東西是PEEK的重要運(yùn)用范疇。傳統(tǒng)燃油車范疇里，能夠利用PEEK杰出的耐摩擦功用和機(jī)械功用，可代替金屬制造轎車密封件、墊片、軸承等零部件，在轎車的傳動(dòng)體系、剎車體系、轉(zhuǎn)向體系、座椅體系等方面都有運(yùn)用，可完結(jié)輕量化?？墒桥c高溫尼龍比較，PEEK本錢(qián)很高，限制了其在交通運(yùn)輸范疇的廣泛運(yùn)用。

PEEK在新能源轎車中，尤其是電動(dòng)車的800V高壓充電線中運(yùn)用前景較大。在新能源轎車范疇，PEEK還能夠作為電池的維護(hù)蓋、密封件、固定夾板以及電芯的集流體、阻燃片、極片等。此外，PEEK還能夠作為800V快充高壓線的資料。800V的中心優(yōu)勢(shì)是能夠快速充滿電，有用緩解路程和補(bǔ)能問(wèn)題，是新能源轎車未來(lái)的展開(kāi)方向。可是800V充電的電暈腐蝕呈現(xiàn)概率添加，對(duì)電磁線的要求更高，現(xiàn)在有厚漆膜和薄漆膜+PEEK膜包兩種技能路線。PEEK是杰出的絕緣體，在高溫、高壓、高濕度等惡劣環(huán)境下仍能保持很好的電絕緣性。與厚漆膜工藝比較，薄漆膜+PEEK膜包工藝的歸納功用以及共同性更好，且由于PEEK耐磨性好，可完結(jié)更大的空間利用功率。依據(jù)Victrex年報(bào)顯現(xiàn)，截止至2021年，新能源轎車中PEEK運(yùn)用量約20g。估計(jì)跟著800V充電技能的普及以及轎車輕量化的展開(kāi)，到2025年每輛新能源轎車中PEEK的運(yùn)用量可達(dá)100g。依據(jù)彭博數(shù)據(jù)，估計(jì)2025年全球新能源轎車產(chǎn)值估計(jì)將達(dá)2100萬(wàn)輛，對(duì)PEEK的需求量可達(dá)2100噸。

半導(dǎo)體制造范疇里，PEEK可用于制造多類東西?；瘜W(xué)機(jī)械研磨(CMP)是晶圓出產(chǎn)過(guò)程中一項(xiàng)關(guān)鍵性制程技能，CMP固定環(huán)是用來(lái)在研磨過(guò)程中固定硅片、晶圓，挑選的資料應(yīng)具有杰出的耐磨性、尺度安穩(wěn)、耐化學(xué)腐蝕、易加工。PEEK是非常合適的資料。晶圓載具一般選用耐溫、機(jī)械功用優(yōu)異、尺度安穩(wěn)性以及堅(jiān)固耐用、防靜電、低釋氣、低析出、可回收再利用的資料，PEEK可用于制造一般傳輸制程用載具。PEEK還能夠用來(lái)制備夾取晶圓或硅片的東西，如晶片夾、真空吸筆等。夾取晶片時(shí)，要求所選用的的資料不會(huì)對(duì)晶圓的外表發(fā)生劃痕，無(wú)殘留物，保證晶圓的外表潔凈度。PEEK具有耐高溫、耐磨性、尺度安穩(wěn)好、低釋氣性以及低吸濕性等特性，不會(huì)對(duì)晶圓、硅片的外表發(fā)生劃痕或污染。

PEEK在電子范疇可用在銜接器、印刷電路板、高溫接插件中。PEEK具有優(yōu)異的絕緣功用、透波性，尺度安穩(wěn)性、耐高溫性和自潤(rùn)滑性，且能在各種頻率下都能保證很低的介電常數(shù)和損耗因子，能夠用激光成型技能加工，投合消費(fèi)電子小型化、輕量化和智能化的趨勢(shì)，也能夠作為硬刷電路板基材運(yùn)用在5G范疇。其他PAEK也被運(yùn)用在多個(gè)范疇，但受價(jià)格偏高以及制備復(fù)雜影響，運(yùn)用規(guī)劃較小。PAEK中除了用量最大的PEEK，PEKK、PEK、PEEKK和PEKEKK等也在轎車工業(yè)、航空航天、電子電器、醫(yī)療衛(wèi)生以及工業(yè)范疇有著廣泛的運(yùn)用。

3.出資分析

特種工程塑料是塑料金字塔頂端的產(chǎn)品。一般新產(chǎn)品的推出，往往需求相關(guān)改性企業(yè)聯(lián)合引導(dǎo)推行，憑仗功用優(yōu)勢(shì)占有先機(jī)。而現(xiàn)在新式工業(yè)的高速展開(kāi)，新式運(yùn)用場(chǎng)景的不斷迭代比如電動(dòng)車新車型的推出，給了特種工程塑料不斷測(cè)試并強(qiáng)化價(jià)值的時(shí)機(jī)。未來(lái)跟著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的規(guī)劃化上量，價(jià)格中樞下移，性價(jià)比進(jìn)一步凸顯，銷量迸發(fā)是必然趨勢(shì)。特種工程塑料特色是介電功用、機(jī)械功用、耐高溫、耐高壓功用非常優(yōu)異，是通用工程塑料難以比美、一般塑料無(wú)法代替的階級(jí)。十四五以來(lái)，電動(dòng)車、儲(chǔ)能、光伏、充電樁體系等新能源趨勢(shì)確認(rèn)，以液晶高分子(LCP)、聚苯硫醚(PPS)、高溫尼龍(PPA)、聚砜(PSF)、聚芳醚酮(PAEK)等為主的特種工程塑料，一方面正在逐漸代替通用工程塑料PA等彌補(bǔ)其功用缺點(diǎn)，一方面國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加快。以LCP為例，LCP在三電銜接器、5G基站、小型電機(jī)等運(yùn)用場(chǎng)景是最佳挑選，因其具有耐高溫、耐擊穿、介電損耗低、尺度安穩(wěn)等多種優(yōu)勢(shì)，電動(dòng)車銷量迸發(fā)帶來(lái)電子銜接器需求迸發(fā)，未來(lái)對(duì)集成化要求更高的機(jī)器人的潛在需求更大。

國(guó)內(nèi)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)速度超出商場(chǎng)預(yù)期。如金發(fā)科技自有專利高溫尼龍PA 10T，從0到3000噸花了10年，繼2019年擴(kuò)能1.5萬(wàn)噸，此次2022年半年報(bào)發(fā)表擬再增年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸。沃特股份繼2021年發(fā)動(dòng)年產(chǎn)2萬(wàn)噸LCP項(xiàng)目與年產(chǎn)1萬(wàn)噸高功用新資料項(xiàng)目后，又于今年擬建年產(chǎn)4.5萬(wàn)噸特種高分子資料項(xiàng)目。一起公司股權(quán)鼓勵(lì)定的方針2022-25年?duì)I收復(fù)合增速不低于50%，歸母凈利復(fù)合增速不低于60%。均印證了工業(yè)迸發(fā)趨勢(shì)。高均價(jià)、高附加值，成績(jī)簡(jiǎn)單超預(yù)期。特種工程塑料價(jià)格遠(yuǎn)高于通用工程塑料與傳統(tǒng)塑料，具有難以代替性，因而毛利率一般較高，十四五超預(yù)期的放量，很簡(jiǎn)單使公司成績(jī)超預(yù)期，企業(yè)資料渠道化，也存在重估的時(shí)機(jī)。國(guó)內(nèi)企業(yè)近年來(lái)突破了塞拉尼斯、寶理、住友、索爾維等海外企業(yè)獨(dú)占，特種工程塑料的擴(kuò)產(chǎn)首要會(huì)集于金發(fā)科技、沃特股份等兩家企業(yè)。

3.1.沃特股份

沃特股份：改性塑料起家，有望成為全球最大LCP資料供給商。公司主營(yíng)產(chǎn)品有工程塑料合金和改性通用塑料兩類，首要用于電子電器、家電等范疇。公司2014年收購(gòu)韓國(guó)三星LCP項(xiàng)目，開(kāi)端在特種工程塑料范疇布局?，F(xiàn)在在上游方面已完結(jié)液晶高分子(LCP)、半芳香族聚酰胺(PPA)、聚砜、聚芳醚酮(PAEK)等特種工程樹(shù)脂的工業(yè)化組成布局。在中游方面掌握多樣化的資料加工技能。鄙人游方面能為客戶提供個(gè)性化LCP薄膜產(chǎn)品以及機(jī)械加工類PEEK終端制品。產(chǎn)品運(yùn)用開(kāi)辟方面，公司取得了國(guó)內(nèi)首個(gè)LCP資料的EIS認(rèn)證，PPA運(yùn)用于北汽極狐車型;國(guó)內(nèi)某頭部VR/AR設(shè)備企業(yè)開(kāi)端運(yùn)用公司的PPA資料;聚苯硫醚PPS資料改性產(chǎn)線投入運(yùn)用。

多個(gè)特種工程塑料項(xiàng)目在建，繼續(xù)快速擴(kuò)產(chǎn)。公司已展開(kāi)“新建年產(chǎn)2萬(wàn)噸LCP樹(shù)脂資料項(xiàng)目”和“年產(chǎn)10000噸高功用新資料及半導(dǎo)體、5G通訊裝備項(xiàng)目”，其間“年產(chǎn)2萬(wàn)噸LCP樹(shù)脂資料項(xiàng)目”已進(jìn)入項(xiàng)目建造期，估計(jì)2022年完結(jié)新增1.5萬(wàn)噸產(chǎn)能投產(chǎn)，2023年完結(jié)剩下0.5萬(wàn)噸投產(chǎn)，屆時(shí)公司有望成為全球產(chǎn)能最大的LCP資料供給商。除了LCP產(chǎn)線，公司的高功用聚酰胺、聚砜、聚芳醚酮項(xiàng)目相繼建立完結(jié)，已開(kāi)端小批量試料，聚苯硫醚改性產(chǎn)線投入運(yùn)用。自2017年來(lái)，特種高分子的營(yíng)收占比上漲明顯，其間沃特特種作為公司首要擔(dān)任LCP出產(chǎn)的子公司，2017-2021年?duì)I收從1044萬(wàn)元添加至9815萬(wàn)元，CAGR為111.05%。公司正逐漸建立起以LCP、高溫尼龍、聚砜、聚芳醚酮等資料為代表的特種工程塑料渠道。

3.2.金發(fā)科技

金發(fā)科技：全球最早完結(jié)5000噸/年P(guān)A10T工業(yè)化，LCP成為新利潤(rùn)添加點(diǎn)。金發(fā)是高端塑料從組成端到改性一體化的公司。公司自有專利產(chǎn)品無(wú)鹵阻燃半芳香聚酰胺資料PA10T，從零開(kāi)端花十年做到3000噸項(xiàng)目，繼2019年擴(kuò)產(chǎn)1.5萬(wàn)噸后，2022年半年報(bào)擬再增年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸，公司的無(wú)鹵阻燃增強(qiáng)PA10T在國(guó)際聞名的新能源轎車三電體系和充電樁上取得突破性進(jìn)展。除PA10T外，公司開(kāi)發(fā)的LCP資料已運(yùn)用在5G通訊高速銜接器上，在高Pin數(shù)CPUSocket運(yùn)用上獲得國(guó)際聞名芯片出產(chǎn)商的獨(dú)家認(rèn)可并完結(jié)批量運(yùn)用，是公司里繼PA10T之后又一特種工程塑料種類，銷量逐年添加?，F(xiàn)在公司LCP產(chǎn)能現(xiàn)已到達(dá)0.6萬(wàn)噸/年，千噸級(jí)PPSU/PES中試工業(yè)化設(shè)備現(xiàn)已基本達(dá)產(chǎn)。公司新增年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸PA10T/PA6T組成樹(shù)脂項(xiàng)目，第一階段0.4萬(wàn)噸已提早投產(chǎn)，第二階段1.1萬(wàn)噸方案于2022年12月投產(chǎn);發(fā)動(dòng)1.5萬(wàn)噸/年LCP樹(shù)脂、0.6萬(wàn)噸PPSU/PES組成樹(shù)脂項(xiàng)目，于2022年上半年完結(jié)土建與工藝規(guī)劃。